Introduzione ai Futures Perpetui On-Chain di Payward
Payward ha annunciato l’intenzione di introdurre futures perpetui on-chain per clienti statunitensi idonei, utilizzando l’infrastruttura HIP-3 di Hyperliquid e Bitnomial, regolamentato dalla CFTC, per implementare, compensare e liquidare i contratti proposti. Il 16 settembre, Payward, la società madre di Kraken, ha dichiarato che Hyperliquid sarà il primo protocollo blockchain utilizzato per questa iniziativa.
Dettagli dell’Iniziativa
I mercati pianificati sono ancora soggetti ad approvazione regolamentare e non sono attualmente disponibili per il trading negli Stati Uniti. Questa proposta amplia l’attività esistente di derivati di Payward nel mercato statunitense. Nel suo aggiornamento finanziario del secondo trimestre 2026, l’azienda ha riportato che l’infrastruttura di Bitnomial supporta già futures perpetui e prodotti di margine spot regolamentati negli Stati Uniti. Payward ha registrato 6,6 milioni di conti finanziati alla fine di giugno, con un incremento del 42% rispetto all’anno precedente.
Struttura e Funzionamento dei Mercati
Payward ha confermato la nostra notizia precedente riguardante l’introduzione dei futures di Hyperliquid negli Stati Uniti, partendo da un mercato autorizzato HIP-3. La struttura pianificata differisce dai futures perpetui esistenti di Payward negli Stati Uniti, poiché le operazioni utilizzeranno l’infrastruttura blockchain pubblica di Hyperliquid.
Secondo la proposta di Payward, Bitnomial Exchange agirà come implementatore di HIP-3, creando, possedendo e amministrando i mercati perpetui, mentre Bitnomial Clearinghouse si occuperà della compensazione e della liquidazione.
Le transazioni utilizzeranno il libro ordini on-chain di Hyperliquid per abbinare e registrare le operazioni. La documentazione ufficiale di HIP-3 di Hyperliquid afferma che i mercati implementati dai costruttori ereditano i libri ordini e il sistema di margine di HyperCore. Gli implementatori controllano le definizioni dei contratti, i prezzi oracle, i limiti di leva e le procedure di liquidazione per i mercati che creano.
Accesso e Requisiti per i Trader Statunitensi
Payward prevede di utilizzare questo modello per i clienti statunitensi. Solo i trader che sono stati onboardati con successo da NinjaTrader Clearing e inclusi nelle liste di autorizzazione richieste di NinjaTrader e Bitnomial avranno accesso. L’accordo non garantirà ai clienti americani accesso illimitato a ogni mercato attualmente disponibile tramite Hyperliquid.
Bitnomial determinerà quali prodotti regolamentati implementa e amministra secondo le proprie regole di scambio. I registri federali confermano che Bitnomial detiene già le registrazioni necessarie per l’operazione di derivati statunitensi di Payward.
Contesto Normativo e Registrazioni
La CFTC ha designato Bitnomial Exchange come mercato contrattuale nel 2020, e il registro attuale della Commissione continua a elencare l’azienda come mercato contrattuale designato (DCM). Bitnomial Clearinghouse è registrato separatamente come organizzazione di compensazione di derivati, e i registri della CFTC affermano che può compensare futures, opzioni su futures e swap completamente collateralizzati.
NinjaTrader Clearing si troverebbe sul lato cliente della proposta struttura di Hyperliquid. Le sue divulgazioni regolamentari lo identificano come un commerciante di commissioni futures registrato presso la CFTC e membro della National Futures Association con ID NFA 0309379.
Acquisizione di Bitnomial e Sviluppi Futuri
Payward ha acquisito Bitnomial all’inizio di quest’anno. Come riportato in precedenza da crypto.news, la transazione ha dato al genitore di Kraken il controllo dell’infrastruttura di scambio, compensazione e intermediazione per la sua attività di derivati domestici, con un valore stimato fino a 550 milioni di dollari.
Kraken ha iniziato a offrire futures perpetui a clienti americani idonei tramite Bitnomial a giugno, con contratti perpetui su Kraken Pro insieme a prodotti spot, di margine e futures tradizionali. L’ultimo piano di Payward riutilizzerebbe parti di quella struttura regolamentata mentre sposta l’esecuzione dei contratti proposti sull’infrastruttura di Hyperliquid.
Conclusione
Payward ha dichiarato che Hyperliquid sarà il primo protocollo utilizzato per i suoi pianificati mercati perpetui on-chain negli Stati Uniti e intende rendere disponibile un’infrastruttura regolamentata simile per altri prodotti partner. Nessun ulteriore protocollo blockchain o cronologia di lancio è stata nominata nell’annuncio del 16 settembre.
