Обзор результатов MARA Holdings
Акции MARA Holdings упали после того, как майнер Bitcoin сообщил о более слабых результатах за первый квартал и увеличении убытков. Выручка за квартал, завершившийся 31 марта, снизилась на 18% по сравнению с прошлым годом и составила $174,6 миллиона, по сравнению с $213,9 миллиона в первом квартале 2025 года. Уолл-стрит ожидала около $192,7 миллиона.
Динамика акций и убытки
Акции закрылись в понедельник с ростом на 3,48% до $13,39, но после торгов упали на 3,44% до $12,93. Это движение стерло дневной прирост и вновь привлекло внимание к базовым затратам MARA, её экспозиции на Bitcoin и усилиям по созданию доходов от центров обработки данных, связанных с ИИ.
MARA сообщила о чистом убытке в $1,3 миллиарда, или $3,31 на размытое акцию, по сравнению с убытком в $533,4 миллиона, или $1,55 на акцию, годом ранее. Компания отметила, что квартал включал убыток в $1,0 миллиарда, связанный с изменением справедливой стоимости цифровых активов.
Влияние Bitcoin и производственные показатели
Bitcoin упал на 22% с 31 декабря 2025 года по 31 марта 2026 года, что негативно сказалось на стоимости активов MARA. Производство также немного снизилось по сравнению с прошлым годом. Компания добыла 2,247 BTC в первом квартале 2026 года, по сравнению с 2,286 BTC в первом квартале 2025 года.
Затраты на энергию также остались высокими. MARA сообщила, что затраты на приобретенную энергию составили $44,7 миллиона, по сравнению с $43,5 миллиона годом ранее. Затраты на Bitcoin на собственных и управляемых площадках возросли до $40,047, в основном из-за увеличения сложности сети и погодных условий.
Стратегия и будущее компании
MARA заявила, что майнинг Bitcoin остается центральным элементом её бизнеса, даже несмотря на то, что она строит более широкую платформу цифровой инфраструктуры. Компания отметила:
«Майнинг Bitcoin не является устаревшим бизнесом, от которого мы уходим. Это операционная основа, на которой мы строим».
Майнер приобрел 2,4 EH использованных машин следующего поколения ASIC в течение квартала для повышения эффективности флота. Однако MARA заявила, что не ожидает крупных закупок ASIC, назвав свой будущий подход выборочным и связанным с четкими доходами.
Сокращение рабочей силы и развитие в области ИИ
MARA также сократила свою рабочую силу на 15% в течение квартала. Компания отметила, что этот шаг должен принести около $12 миллионов в годовых сбережениях, поскольку она перестраивает свою команду для работы в области ИИ и цифровой инфраструктуры.
MARA активно развивает ИИ и высокопроизводительные вычисления через энергетические активы и преобразование площадок. Партнерство с Starwood переходит от объявления к активной разработке, при этом около 90% неразмещенной мощности рассматривается для преобразования в цифровую инфраструктуру.
Компания также покупает Long Ridge Energy & Power, площадку, которая, по её словам, может поддерживать 600 валовых мегаватт нагрузки ИИ и критической ИТ-инфраструктуры со временем. Актив включает в себя электрифицированные земли, генерацию и связи с сетью вокруг существующей шахты Hannibal.
Перспективы и конкуренция
Отдельные материалы показывают, что другие майнеры, включая Core Scientific, также перенаправляют мощности майнинга в центры обработки данных ИИ, поскольку сектор ищет более стабильные источники дохода. Для MARA ближайший фокус теперь на спросе арендаторов, контрактной мощности и доказательствах того, что её развитие в области ИИ может снизить зависимость от циклов Bitcoin.
