Заемщики Aave столкнулись с процентными ставками до 36% годовых из-за заморозки новых депозитов залога

Введение

Заемщики в замороженных резервах Aave продолжали выплачивать проценты, в то время как ограничения не позволяли им делать новые депозиты, включая дополнительный залог, который мог бы защитить их займы. Поставщики все еще могли запрашивать возврат своих средств, при условии, что достаточно токенов было доступно.

Проблемы с заимствованием

Однако вывод средств мог сделать заимствование более дорогим, даже несмотря на то, что новые займы были заблокированы в этих резервах. Это оставило Aave с механизмом ставок, который не мог эффективно работать в условиях замороженных резервов. Более высокие ставки заимствования побуждают заемщиков погашать долги и предлагают лучшие доходы тем, кто готов кредитовать, но заморозка помешала второй группе вложить деньги.

Рекомендации LlamaRisk

Снижение ставок могло бы дать заемщикам некоторое облегчение, хотя само по себе это не решало проблему возврата токенов, которые поставщики хотели вывести. Ограничения были введены во время инцидента с горячим кошельком Binance 29 октября, и затронутые резервы были вновь открыты к 31 октября. Рекомендации LlamaRisk временно снизить ставки заимствования, а затем восстановить их прежние настройки, объясняют, как защита кредитного рынка может оставить его существующих пользователей с различными потребностями из одного и того же пула средств.

Как работает Aave

Кто-то, использующий Aave, может предоставить криптовалюту в качестве залога и занять другой токен против нее, получая средства без продажи первоначального актива. Например, если вы хотите получить доллары, сохранив свой Ethereum, вы можете занять токен, привязанный к доллару, такой как USDC. Эти занятые токены поступают от других пользователей, которые предоставили их в кредитные контракты Aave — блокчейн-программы, которые обрабатывают транзакции.

Проблемы ликвидации

Однако один и тот же человек может быть как поставщиком, так и заемщиком с различными активами. Предоставление ETH в качестве обеспечения для займа USDC не означает, что вы предоставили тот USDC, который кто-то другой хочет вывести. Во время взлома Binance кошелек, связанный с эксплуататорами, уже предоставил около 60 миллионов долларов USDT и занял 19,762 WETH, согласно отчету LlamaRisk.

Поставщик описал свою позицию как избыточно обеспеченную, что означает, что его залог превышал его долг, и сказал, что она подлежит обычной ликвидации.

Заморозка резервов

Ограничения были направлены на ограничение дальнейшего использования Aave во время внешнего компромета. Заморозка затронутых резервов остановила новые поставки и заимствования, в то время как погашения, выводы и ликвидации все еще были разрешены. Поэтому существующий долг продолжал накапливать проценты, но заемщики не могли предоставить дополнительный залог в эти замороженные резервы.

Коэффициент здоровья и ликвидация

Согласно правилам ликвидации Aave, коэффициент здоровья делит стоимость залога, скорректированную по его порогу ликвидации, на общий долг. Если этот коэффициент ниже единицы, позиция становится подлежащей ликвидации, позволяя другому участнику погасить долг и получить залог плюс бонус. Проценты добавляются к стороне долга этого расчета, даже если цена залога не изменяется.

Доступность токенов

Однако поставщики зависели от другого баланса: сколько токенов они хотели, на самом деле было доступно для вывода. В упрощенном пуле с 100 USDC, предоставленными и 90 USDC, занятыми, только 10 USDC немедленно не заняты, даже если каждый заем имеет достаточное обеспечение за ним.

Формула ставок Aave

Формула ставок Aave взимает больше по мере увеличения использования, с более сильной реакцией за пределами настроенного порога. Его верхняя часть контролируется параметром, называемым Slope2. Обычно более высокие затраты на заимствование побуждают к погашению, в то время как лучшие доходы для поставщиков могут привлечь новые средства, и оба могут пополнить токены, доступные для вывода.

Заключение

Как только свежие поставки снова стали возможны, более высокая ставка снова могла бы привлечь депозиты, дав LlamaRisk основание рекомендовать восстановление прежних верхних наклонов 31 октября. Его опубликованное сравнение удерживало использование каждого резерва постоянным, чтобы показать, что предложенные настройки сделают, а не фиксировать, что заемщики впоследствии платили.