Почему 21 крупный банк хочет создать свой собственный цифровой доллар вместо использования USDC

Введение

Goldman Sachs, Bank of America, Citi и 18 других финансовых учреждений готовятся бросить вызов доминированию существующих стейблкоинов, разрабатывая совместный цифровой доллар. Согласно объявлению, опубликованному 1 сентября Wells Fargo, консорциум намерен создать компанию в 2026 году и запустить свой первый стейблкоин, обеспеченный долларом, в первой половине 2027 года.

Участники консорциума

Участниками являются 18 банков, управляющие активами Fidelity и WisdomTree, а также Sirius International Holding. Но зачем разрабатывать новый токен, если USDC от Circle уже предоставляет долларовые блокчейн-платежи?

Причины разработки нового токена

Ответ заключается в контроле над клиентами, платежной инфраструктурой и доходами. Когда компания конвертирует обычные доллары в USDC, полученные токены становятся обязательствами эмитента Circle, а не депозитами в оригинальном банке клиента. Circle управляет структурой резервов и условиями выкупа, в то время как финансовые учреждения могут предоставлять услуги хранения, распределения и платежей.

Проблемы традиционных депозитов

Для банков широкое принятие стейблкоинов может постепенно переместить клиентские остатки за пределы традиционных депозитных счетов. Эта проблема помогает объяснить, почему учреждения разрабатывают свои собственные цифровые доллары, а не полагаются исключительно на внешних эмитентов.

Возможности получения дохода

Существует также возможность получения дохода. Резервы стейблкоинов обычно содержат наличные средства и краткосрочные казначейские инструменты, которые могут генерировать процентный доход. Финансовые раскрытия Circle показывают, насколько важны эти доходы, хотя их соглашения о распределении требуют делиться значительной частью доходов с партнерами. Консорциум, поддерживаемый банками, потенциально мог бы захватить большую часть этой экономической ценности.

Проблема фрагментации

Совместный токен мог бы решить проблему, которую создают индивидуально эмитируемые стейблкоины: фрагментацию.

Представьте себе компанию, которая держит цифровые доллары, выпущенные Банком A, в то время как ее поставщик принимает только токены, выпущенные Банком B. Конвертация между этими токенами может потребовать дополнительных поставщиков ликвидности, сборов и процедур расчетов. Общий стейблкоин, поддерживаемый несколькими финансовыми учреждениями, мог бы уменьшить это трение, если участники согласуют стандарты выкупа и совместимости.

Цели консорциума

Консорциум планирует нацелиться на трансакции через границы и расчет цифровых активов, первоначально используя доллары, прежде чем потенциально расшириться на евро и другие валюты G7. Этот подход отличается от совместной инициативы по стейблкоинам в Японии, в которой участвуют три крупных банковских группы, разрабатывающие структуру совместного выпуска.

Проблемы внедрения

Консорциум еще не объяснил, будет ли его планируемый токен работать на одной блокчейн-платформе или нескольких. Создание цифрового доллара относительно просто по сравнению с убеждением бизнеса и финансовых платформ использовать его. USDC уже пользуется установленной торговой ликвидностью, интеграциями с биржами и платежными отношениями.

Конкуренция и возможности

Поэтому банкам нужно больше, чем просто регуляторная надежность. Они должны предложить конкурентоспособный выкуп, надежную совместимость и значительные преимущества для корпоративных клиентов. Возможности значительны, поскольку токенизированные ценные бумаги требуют цифровых расчетных активов. Банки могли бы потенциально соединить блокчейн-платежи напрямую со своими услугами хранения и казначейства, сокращая количество вовлеченных посредников.

Ответ независимых эмитентов

Тем не менее, независимые эмитенты реагируют. Circle исследовала продукты USDC, ориентированные на конфиденциальность, нацеленные на учреждения, которым требуются конфиденциальные транзакции.