Упустила ли криптоиндустрия свой лучший шанс на регуляторную ясность? Патрик МакГенри так считает

Введение

Law and Ledger — это новостной сегмент, сосредоточенный на юридических новостях в области криптовалют, предоставляемый юридической фирмой Kelman Law, специализирующейся на коммерции цифровых активов.

Проблемы регуляции криптоиндустрии

На протяжении многих лет криптоиндустрия жаловалась на отсутствие четких регуляций в Соединенных Штатах. Лидеры отрасли критиковали регуляцию через принуждение, пересекающую федеральную юрисдикцию, и неопределенность в том, должны ли цифровые активы рассматриваться как ценные бумаги или товары.

В 2026 году индустрия казалась ближе, чем когда-либо, к получению комплексной регуляторной структуры, о которой она требовала. Республиканцы контролировали Конгресс, администрация Трампа поддерживала инновации в криптовалюте, а Закон о ясности на рынке цифровых активов (CLARITY Act) уже прошел Палату представителей с двусторонней поддержкой. Тем не менее, законопроект не смог продвинуться в Сенате.

Критика Патрика МакГенри

Теперь бывший председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Патрик МакГенри утверждает, что криптоиндустрия сама виновата. В интервью 6 ноября 2026 года журналистке Элеонор Террет МакГенри предложил удивительно откровенную оценку того, что пошло не так, критикуя участников отрасли за отказ от достижимых компромиссов в погоне за законодательством, которое было политически недостижимо.

«Криптоиндустрия имела возможность обеспечить значимую регуляторную ясность, но ожидала чего-то лучшего и в конечном итоге осталась ни с чем».

Для криптовалютных компаний, работающих в Соединенных Штатах, комментарии МакГенри поднимают неудобный вопрос: пожертвовала ли индустрия достижимой юридической определенностью в погоне за идеальной регуляторной структурой, которая теперь может оказаться недоступной в течение многих лет?

Неудача Закона о ясности

Закон о ясности был предназначен для решения одной из самых настойчивых проблем, с которыми сталкиваются криптовалютные компании: неопределенности относительно того, какой федеральный регулятор имеет юрисдикцию над конкретными цифровыми активами и транзакциями. Законопроект стремился установить более четкие обязанности для Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а также требования к регистрации и стандарты соблюдения для бизнеса цифровых активов.

Тем не менее, Сенат оказался значительно более сложным. 15 сентября 2026 года Сенат проголосовал за то, чтобы продолжить рассмотрение Закона о ясности, но предложение не прошло 49–50, не дотянув до 60 голосов, необходимых для введения клотуры.

Конфликты интересов и политические разногласия

Критика МакГенри сосредоточена на нежелании индустрии идти на компромиссы, но законодательный провал включал несколько пересекающихся разногласий. Одним из особенно спорных вопросов было разрешение криптовалютным платформам выплачивать проценты или вознаграждения на остатки стейблкоинов.

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг был ярким сторонником сохранения вознаграждений по стейблкоинам, ставя свою компанию в противоречие с традиционными банками. Закон GENIUS, принятый в 2025 году, запретил эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты или доход напрямую держателям.

Изменения в политической обстановке

После выборов в ноябре 2026 года демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса, что коренным образом изменило политический ландшафт, который ранее благоприятствовал законодательству в области криптовалют. Теперь индустрия сталкивается с переговорами с руководством Конгресса, которое может приоритизировать более жесткий регуляторный контроль.

Заключение

Криптоиндустрия вошла в 2026 год с поддерживающей администрацией, благоприятными конгрессными большинствами и двусторонней поддержкой регуляторной реформы. Несмотря на эти преимущества, комплексное законодательство о рыночной структуре не смогло продвинуться. Для криптовалютных компаний урок прост: компании не могут строить свое будущее на предположении, что благоприятное законодательство всегда на подходе.

О Kelman Law

Kelman PLLC — это юридическая фирма, сосредоточенная на вопросах криптовалют, блокчейна и цифровых активов. Наши юристы консультируют криптовалютные компании по вопросам соблюдения федеральных и государственных регуляций, структур токенов, требований к лицензированию и юридических рисков, связанных с деятельностью в Соединенных Штатах.

Если ваша компания запускает продукт в области криптовалют, оценивает требования к лицензированию в США или ищет консультации по вопросам регулирования цифровых активов, свяжитесь с Kelman PLLC, чтобы обсудить, как наши юристы могут помочь.

Эта статья предоставляет общую информацию и не является юридической консультацией. Связь с фирмой не устанавливает адвокатско-клиентские отношения.

НАПИСАНО Гостевым автором