Трехступенчатый план токенизации в Южной Корее
Южная Корея разработала трехступенчатый план по переводу акций, облигаций и фондов на токенизированную инфраструктуру. Финальная фаза будет связана с расчетами по ценным бумагам через платежи на основе стейблкоинов.
Дорожная карта и начало реализации
Комиссия по финансовым услугам (FSC) сообщила в пятницу, что дорожная карта начнется с момента вступления в силу поправок к Закону о электронной регистрации 4 февраля 2027 года. Это расширит токенизацию за пределы продуктов дробного инвестирования и создаст законный путь для выпуска и управления традиционными ценными бумагами через распределенные реестры.
«Власти будут стремиться заложить основы для облегчения токенизированного выпуска и обращения более традиционных типов ценных бумаг, включая акции, облигации и фонды», — сказал Квон, заместитель председателя FSC.
Этапы токенизации
В первой фазе токенизации подлежат частные пулевые денежные фонды и облигации, зарезервированные для институциональных инвесторов. Непубличные акции, выпущенные через трастовые структуры, и публично предлагаемые дробные инвестиционные ценные бумаги также будут включены в начальную рамку.
Запуск основывается на поправках, принятых Национальной ассамблеей Южной Кореи в январе, которые признают распределенные реестры в качестве реестров ценных бумаг, сохраняя токенизированные инструменты в рамках существующих законов о ценных бумагах страны.
Техническая инфраструктура и дальнейшие планы
Техническая инфраструктура готовится параллельно с правовой основой. Samsung SDS выиграла контракт на разработку платформы токенизированных ценных бумаг для Корейского депозитария ценных бумаг, завершение ожидается примерно в то время, когда вступят в силу поправленные законы.
Ожидается, что система свяжет существующую инфраструктуру электронных счетов ценных бумаг KSD с записями в блокчейне, охватывающими выпуск, проверки обращения, управление правами и мониторинг.
Будущее токенизации и регулирование
Вторая фаза откроет токенизацию для всех публично предлагаемых ценных бумаг. Регуляторы не установили дату начала, поскольку реализация будет зависеть от результатов первого этапа и темпов, с которыми финансовые компании примут необходимую технологию.
Третья фаза введет инфраструктуру платежей на основе блокчейна, связанной со стейблкоинами, переводя денежную сторону сделок с ценными бумагами на цифровые рельсы.
Законодательные инициативы и тестирование
Законодатели Южной Кореи отдельно работают над Законом о цифровых активах, который, как ожидается, охватит выпуск стейблкоинов и другие части рынка цифровых активов. В августе FSC заявила, что ускорит консультации по законодательству.
Токенизированные расчеты уже тестируются вне запланированной структуры ценных бумаг. Частные финансовые учреждения проводят свои собственные испытания перед юридическим запуском в 2027 году.
Инвестиционные лимиты и лицензирование
Дорожная карта FSC устанавливает лимиты на инвестиции и операционные требования. Для немонетарных сертификатов бенефициаров траста максимальная индивидуальная подписка составит 30 миллионов вон, или примерно 22 000 долларов.
Существующим финансовым инвестиционным компаниям не потребуется отдельная авторизация только потому, что они обрабатывают токенизированные ценные бумаги.
Заключение
План Южной Кореи развивается параллельно с проектами расчетов на основе блокчейна в других странах Азии. Ожидается, что в этом участвуют Финансовая служба, Министерство финансов, Банк Японии и финансовые учреждения.
FSC планирует опубликовать предложенные изменения к подзаконным актам до конца сентября, а ценные бумаги и Корейский депозитарий ценных бумаг будут работать над необходимой инфраструктурой до начала первого этапа в феврале 2027 года.
