Введение
Участники южнокорейской индустрии призвали к внедрению мер по обеспечению ликвидности в будущие правила стейблкоинов, деноминированных в вонах, после того как несколько иностранных стейблкоинов зафиксировали резкие колебания цен на внутренних биржах.
Предложения участников рынка
Как сообщает News1 27 сентября, участники рынка хотят, чтобы регуляторы изучили начальное обращение, каналы эмиссии и выкупа, маркет-мейкеров и контроль за необычной торговлей. Эти предложения поступают в то время, как Южная Корея разрабатывает законодательство о цифровых активах второго этапа, которое, как ожидается, охватит эмиссию и обращение стейблкоинов.
Аномальные ценовые движения
Недавняя торговля показала, как ограниченная ликвидность на бирже может отдалить стейблкоины от валют, которые они предназначены отслеживать. JPYC, PayPal USD и EURC испытали аномальные ценовые движения на рынках южнокорейских вон в сентябре.
«JPY Coin, или JPYC, поднялся до 37,6 вон после того, как Upbit запустил торговлю 17 сентября.»
Стейблкоин, связанный с иеной, имел референсную стоимость около 8,8 вон в то время, что ставило цену на бирже более чем в четыре раза выше этого уровня. Yonhap сообщила, что JPYC начал торговаться около 12 вон, прежде чем подняться выше 37 вон, так как спрос на покупку встретил ограниченное предложение.
Задержка торговли и другие стейблкоины
Upbit позже расширил поддерживаемые сети депозитов за пределами Ethereum, чтобы включить Kaia и Polygon, что позволило большему количеству JPYC достичь биржи. Токен вернулся к диапазону 8 вон на следующий день. Перед началом торговли Upbit указал референсную цену JPYC в 8,81 вон.
«Биржа изначально планировала поддерживать депозиты и выводы через Ethereum при объявлении листинга.»
В связанной новости crypto.news сообщило, что Upbit задержал торговлю JPYC на три часа 17 сентября, сохранив график PYUSD без изменений. Листинг охватывал рынки KRW, BTC и USDT.
Скачки цен на другие стейблкоины
PayPal USD испытал меньший, но все же заметный скачок на той же бирже. Данные Upbit показывают, что PYUSD достиг рекордного уровня в 1,760 вон 17 сентября, прежде чем упасть к области 1,360 вон. News1 приписал это движение ограниченному предложению на первом этапе торговли.
В отличие от JPYC, PYUSD оставался гораздо ближе к своей референсной долларовой стоимости, но скачок продемонстрировал, как цена на бирже может отклоняться, когда доступная ликвидность на стороне продаж невелика.
Обсуждение правил стейблкоинов
Повторяющиеся эпизоды побудили участников индустрии призвать к правилам рынка стейблкоинов, которые отдельно рассматривают ликвидность биржи и резервы эмитента. Текущие дебаты о стейблкоинах, деноминированных в вонах, сосредоточены на том, кто может их выпускать, минимальных требованиях к капиталу и активах, используемых для обеспечения выпущенных токенов.
«Участники индустрии, цитируемые News1, хотят, чтобы структура охватывала торговлю на вторичном рынке.»
Предложенные меры включают требование о достаточном начальном обращении перед началом торговли на бирже и поддержание каналов эмиссии и выкупа, которые могут реагировать на изменения рыночного спроса.
Требования к резервам и дальнейшие шаги
Требования к резервам касаются другой части структуры. Активы, удерживаемые эмитентом, могут поддерживать выкуп по назначенной стоимости, в то время как цены на бирже определяются доступными ставками, предложениями и возможностью перемещения токенов между площадками или выкупа их у эмитента.
Финансовая служба Южной Кореи не объявила окончательные правила, касающиеся предложенных мер по обеспечению ликвидности. Регулятор неоднократно предупреждал, что основные части структуры цифровых активов второго этапа все еще обсуждаются.
Заключение
Работа над законодательством продолжается, поскольку регуляторы и законодатели обсуждают правила для стейблкоинов и других цифровых активов. Представитель FSC сказал 22 сентября, что Закон о структуре цифровых активов ожидается на рассмотрении подкомитета Национального собрания в ноябре.
