Einführung in die digitale Finanzwelt
Jerald David, CEO von Lynq, hat betont, dass die institutionelle Finanzwelt interoperable Abwicklungssysteme benötigt, die in der Lage sind, Bargeld und Sicherheiten rund um die Uhr zu bewegen, während Unternehmen verschiedene Formen von digitalem Geld annehmen.
Das Experiment mit dem digitalen Pfund
In Kommentaren, die mit crypto.news geteilt wurden, erklärte David, dass das neueste Experiment mit dem digitalen Pfund der Bank von England einen frühen Hinweis darauf gibt, wie institutionelle Märkte mehrere Formen von digitalem Geld nutzen könnten, anstatt sich für eine einzige Option zu entscheiden.
„Ich erwarte nicht, dass eine einzige Form von digitalem Geld alle anderen ersetzt“, sagte David. „Stablecoins, tokenisierte Einlagen, tokenisierte Geldmarktfonds, potenziell CBDCs und traditionelles Bankgeld werden wahrscheinlich unterschiedliche Rollen spielen, abhängig von der Gegenpartei, der Gerichtsbarkeit und der Art der Transaktion.“
Phase 2 des Digital Pound Lab
Seine Kommentare folgen einem Bericht vom 12. August, der detailliert beschreibt, wie NOBO Finance, Dun & Bradstreet und Polygon Labs der Phase 2 des Digital Pound Lab der Bank von England beigetreten sind. Das Konsortium testet, ob ein Stablecoin und simulierte digitale Pfunde separate Teile derselben grenzüberschreitenden Handelsfinanzierungszahlung abwickeln können.
Im Rahmen des Tests erhält ein Exporteur einen Vorschuss über ein Stablecoin-Zahlungssystem, während ein britischer Importeur die endgültige Abwicklung in simulierten digitalen Pfunden abschließt. Polygon Labs erklärte, dass beide Teile innerhalb eines Transaktionsflusses koordiniert werden, was es dem Experiment ermöglicht, zu untersuchen, ob privates und Zentralbankgeld zusammenarbeiten kann, ohne dass eine Seite auf die andere warten muss.
Herausforderungen der Fragmentierung
Anstatt das Experiment als Wettbewerb zwischen Stablecoins und einer digitalen Zentralbankwährung zu betrachten, konzentrierte sich David auf die Infrastruktur, die verschiedene Geldformen verbindet. Institutionen könnten insgesamt über genügend Kapital verfügen, sagte er, aber die Mittel könnten nicht in der erforderlichen Form, im erforderlichen Markt oder in der erforderlichen Gerichtsbarkeit verfügbar sein, wenn eine Transaktion abgewickelt werden muss.
„Die Herausforderung entsteht, wenn diese verschiedenen Geldformen auf separaten Schienen operieren. Eine Institution könnte über ausreichend Kapital verfügen, aber nicht unbedingt in der richtigen Form oder am richtigen Ort, wenn es benötigt wird.“
Probleme bei der Finanzierung und Abwicklung
Laut David können fragmentierte Systeme Probleme bei der Finanzierung, dem Sicherheitenmanagement und der Abwicklung verursachen. Unternehmen könnten darauf reagieren, indem sie Mittel im Voraus an mehreren Handelsplätzen oder bei mehreren Gegenparteien platzieren, was Kapital bindet, das ansonsten für andere Transaktionen verfügbar bleiben könnte.
Das Problem geht über die Umwandlung einer digitalen Währung in eine andere hinaus. Eine Finanzinstitution könnte Bankeinlagen für das reguläre Geschäft, Stablecoins für Blockchain-Transaktionen und tokenisierte Geldmarktfondsanteile zur Verwaltung der kurzfristigen Liquidität halten.
Polygon Labs und die digitale Infrastruktur
Polygon beschrieb ein ähnliches Problem, als es seine Beteiligung am Experiment der Bank von England ankündigte. Das Unternehmen erklärte, dass Bankgeld, Stablecoins, tokenisierte Einlagen und ein mögliches digitales Pfund derzeit durch Systeme operieren, die nicht leicht kommunizieren.
Polygon liefert die Stablecoin-Abwicklungskomponente und die zugehörige Smart-Contract-Infrastruktur über seinen Open Money Stack. Der simulierte digitale Pfund-Teil bleibt im Demonstrationsbuch der Bank von England, anstatt zu Polygon zu wechseln.
Marktoperationen und Abwicklungszeiten
Da die Märkte für digitale Vermögenswerte ohne Schließung handeln, sagte David, dass der Unterschied zwischen Handelszeiten und Abwicklungszeiten für Institutionen wichtiger geworden ist. Krypto-Märkte operieren nachts, an Wochenenden und Feiertagen, während Banküberweisungen und Teile des traditionellen Abwicklungssystems weiterhin an Betriebszeiten und täglichen Fristen gebunden sind.
„Wenn Vermögenswerte rund um die Uhr gehandelt werden können, aber Bargeld und Sicherheiten nicht auf derselben Basis bewegt werden können, wurde nur ein Teil des Problems angesprochen“, sagte David.
Lynq und die Lösung der Diskrepanz
Lynq begegnet laut David der Diskrepanz in den institutionellen Märkten für digitale Vermögenswerte. Das Unternehmen betreibt ein von Brokern geführtes Abwicklungsnetzwerk, das für Institutionen gedacht ist, die Rendite erzielen, Mittel transferieren und Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten abwickeln müssen.
„Das praktische Problem besteht nicht so sehr darin, eine weitere Form von digitalem Geld zu schaffen, sondern sicherzustellen, dass Kapital dorthin bewegt werden kann, wo es benötigt wird, zu dem Zeitpunkt, zu dem es benötigt wird.“
Entwicklung neuer Produkte durch US-Banken
US-Banken entwickeln ebenfalls Produkte, die darauf abzielen, die Abwicklung über die normalen Stunden hinaus zu verlängern. Ein Bericht vom 4. August über tokenisierte Einlagen von Wells Fargo besagte, dass die Bank plant, mit ausgewählten Unternehmenskunden zu beginnen, die einen US-Dollar-zu-Britischem-Pfund-Korridor nutzen.
Wells Fargo erklärte, dass der geplante Service es teilnehmenden Kunden ermöglichen würde, rund um die Uhr Mittel auf der Blockchain-Plattform der Bank zu übertragen, zu programmieren und abzuwickeln.
Koexistenz verschiedener digitaler Geldformen
Davids Erwartung, dass verschiedene Arten von digitalem Geld koexistieren werden, ist auch in Projekten sichtbar, die bei großen Banken in Entwicklung sind. Stablecoin-Emittenten stellen Token bereit, die durch Reservevermögen gedeckt sind, während tokenisierte Einlagen Verbindlichkeiten der Geschäftsbanken bleiben, die sie ausgeben.
Im Juni unterstützten große US-Banken Pläne für ein gemeinsames Netzwerk tokenisierter Einlagen, das für 2027 geplant ist. Das Projekt umfasst JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup und Wells Fargo.
Zusammenarbeit zwischen Banken und Zentralbanken
Stablecoins bieten einen weiteren Weg, indem sie es ermöglichen, dass Token über Blockchain-Netzwerke und Gerichtsbarkeiten hinweg bewegt werden. David sagte jedoch, dass die Form, die eine Institution wählt, von der Gegenpartei, den geltenden Regeln und der Art der Transaktion abhängen kann.
Zentralbankgeld würde eine andere Risikostruktur tragen, da ein digitales Pfund eine direkte Verbindlichkeit der Bank von England darstellen würde.
Fazit und Ausblick
Die Bank hat noch nicht entschieden, ein digitales Pfund auszugeben, und die Entwürfe der Teilnehmer deuten nicht auf ihre endgültige Politik oder die endgültige Struktur einer CBDC hin. Die Bank und das HM Treasury sollen später im Jahr 2026 über die nächsten Schritte des Projekts entscheiden.
Für das Konsortium der Bank von England bleibt Phase 2 ein kontrollierter Test und kein Live-Zahlungsdienst. Die Bank erklärte, dass die Teilnehmer ihre Anwendungsfälle über drei Monate entwickeln und die Ergebnisse teilen, um ihre Arbeit an der Technologie des digitalen Pfunds, Zahlungsdiensten und möglichen Geschäftsmodellen für Intermediäre zu informieren.
