Einführung der Plattform Pontes durch die EZB
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat die Plattform Pontes ins Leben gerufen, um blockchainbasierte Großhandelsgeschäfte in Zentralbankgeld abzuwickeln. Dies geschieht im Rahmen ihrer Vorbereitungen, einen Teil ihres Portfolios in Höhe von 23 Milliarden Euro in digitale Wertpapiere zu investieren. Laut der EZB verbindet der neue Dienst Plattformen der Distributed Ledger Technology (DLT), die von Marktteilnehmern genutzt werden, mit den TARGET-Diensten des Eurosystems. Dadurch können Transaktionen mit tokenisierten Vermögenswerten in Zentralbank-Euro abgewickelt werden.
Onboarding und Betriebszeiten
Zu den ersten Institutionen, die den Onboarding-Prozess abgeschlossen und Zugang zur Plattform erhalten haben, gehören die Deutsche Bank, Santander und die Wertpapierabwicklungsgruppe Clearstream. Pontes wird zunächst an Geschäftstagen zwischen 8 und 16 Uhr MEZ betrieben, wobei die EZB plant, die Betriebszeiten und Funktionen im Laufe der Zeit zu erweitern.
Projektziele und Vorteile von Pontes
Der Start von Pontes ist Teil eines Projekts, das die Zentralbank entwickelt hat, während Finanzinstitute mit der Emission, dem Handel und der Abwicklung von Wertpapieren über Distributed Ledgers experimentieren. Im Gegensatz zur Abwicklung über privat ausgegebene Stablecoins oder andere Formen von Geschäftsgeld ermöglicht Pontes den teilnehmenden Institutionen den Zugang zu Zentralbankgeld für die Bargeldseite blockchainbasierter Transaktionen.
Crypto.news berichtete bereits im März, dass die EZB Zentralbankgeld als Abwicklungsanker für tokenisierte Wertpapiere, Einlagen und Stablecoins betrachtet.
Der Vorstandsmitglied Piero Cipollone erklärte damals, dass Verkäufer von tokenisierten Wertpapieren andernfalls Vermögenswerte erhalten könnten, die Preisschwankungen oder Kreditrisiken ausgesetzt sind.
Technologische Integration und zukünftige Entwicklungen
Pontes ist so konzipiert, dass es Markt-DLT-Plattformen mit der bestehenden TARGET-Infrastruktur des Eurosystems verbindet, anstatt Wertpapiertransaktionen vollständig auf ein einzelnes Blockchain-Netzwerk zu verlagern. Bei der Einführung bleibt die rechtliche Abwicklungsendgültigkeit für die Bargeldseite im TARGET2-System des Eurosystems verankert. Die EZB hat angekündigt, dass spätere Versionen voraussichtlich die Abwicklungsendgültigkeit auf eine vom Eurosystem betriebene DLT-Plattform bringen und Funktionen für Smart Contracts einführen werden.
Die Zentralbank erklärte, dass Blockchain-Technologie Finanztransaktionen schneller und effizienter machen könnte, indem mehrere Phasen des Lebenszyklus eines Vermögenswerts kombiniert und einige Prozesse automatisiert werden. Pontes baut auf früheren Experimenten des Eurosystems mit der Abwicklung von Zentralbankgeld im Großhandel auf.
Erweiterung und zukünftige Pläne
Der Dienst wird nach seiner anfänglichen Einführung voraussichtlich erweitert. Die vor dem Start veröffentlichten Pläne der EZB sahen vor, dass die Betriebszeiten schließlich 22,5 Stunden pro Geschäftstag erreichen und ab Mitte 2028 rund um die Uhr verfügbar sein und erweiterte Programmierbarkeit bieten sollten. Die Arbeiten an der Plattform laufen parallel zu Appia, dem langfristigen Programm der EZB zur Entwicklung eines integrierten europäischen tokenisierten Finanzsystems.
Im August wählte das Eurosystem 61 Marktteilnehmer und öffentliche Institutionen für eine Appia-Kontaktgruppe aus, die Input zu Pontes und der Architektur tokenisierter Märkte geben wird. Europäische Finanzinstitute haben parallel ihre eigene Infrastruktur aufgebaut.
Investitionen in blockchainbasierte Wertpapiere
Die EZB unternimmt einen separaten Schritt als Investor, indem sie sich darauf vorbereitet, einen kleinen Teil ihres Portfolios in Höhe von 23 Milliarden Euro in blockchainbasierte Wertpapiere zu investieren. Die Investitionen werden sich zunächst auf hoch bewertete, in Euro denominierten Schulden konzentrieren, die von öffentlichen Institutionen ausgegeben werden.
Die Entscheidung folgt Änderungen des Sicherheitenrahmens des Eurosystems Anfang dieses Jahres. Ab dem 30. März wurden handelbare Wertpapiere, die über DLT-basierte Dienste bei zentralen Wertpapierverwahrstellen ausgegeben werden, als Sicherheiten für die Kreditoperationen des Eurosystems zugelassen, sofern sie die bestehenden Zulassungs- und Abwicklungsanforderungen erfüllen.
Tokenisierung und zukünftige Entwicklungen
Das Vorstandsmitglied der EZB, Isabel Schnabel, forderte im August die Zentralbanken auf, „on-chain“ zu gehen, und argumentierte, dass öffentliche Institutionen direkt teilnehmen sollten, während sich die Tokenisierung im Großhandelsfinanzwesen entwickelt. Sie sagte, dass die Tokenisierung Transaktionsphasen kombinieren und programmierbare Bedingungen über den Lebenszyklus eines Finanzinstruments ermöglichen könnte.
Der Start der EZB erfolgt, während Zentralbanken und große Finanzinstitute verschiedene Modelle testen, um traditionelle Wertpapiere und Geld auf Distributed Ledgers zu bringen. Private Finanzinstitute sind ebenfalls in denselben Markt eingetreten.
Ausblick auf den digitalen Euro
Für die EZB bleibt die Großhandels-Tokenisierung von ihrer Arbeit an einem digitalen Euro für Verbraucher getrennt. Die Zentralbank bereitet ein 12-monatiges Pilotprojekt für den Einzelhandelsdigital-Euro für die zweite Hälfte von 2027 vor, an dem Händler, nationale Zentralbanken, Banken und Zahlungsdienstleister beteiligt sind.
Die EZB strebt an, bis 2029 bereit zu sein, um den digitalen Euro auszugeben, vorbehaltlich der erforderlichen Gesetzgebung der Europäischen Union und einer separaten Entscheidung ihres Direktoriums. Das Projekt soll eine öffentliche digitale Zahlungsoption neben Bargeld und Bankeinlagen bieten und die Abhängigkeit Europas von ausländischen Zahlungsanbietern verringern.
