Solicitud de ARK Investment Management
ARK Investment Management ha solicitado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) la aprobación de una clase de acciones tokenizadas para su fondo de capital de riesgo de $562 millones, lo que permitiría que los registros de propiedad se mantengan utilizando tecnología de libro mayor distribuido.
Detalles de la Solicitud
Según una solicitud presentada ante la SEC, el ARK Venture Fund desea agregar una Clase Tokenizada junto a una nueva Clase de Intercambio mediante la enmienda de una orden exenta que el regulador otorgó en noviembre de 2025. La SEC publicó un aviso de la solicitud el 24 de agosto y estableció el 18 de septiembre como fecha límite para las solicitudes de audiencia.
ARK presentó la solicitud original el 20 de mayo y envió enmiendas el 11 de junio y el 7 de agosto bajo el número de archivo 812-16031. La presentación busca alivio bajo las secciones 6(c), 18 y 17(d) de la Ley de Compañías de Inversión, junto con las Reglas 23c-3 y 17d-1.
Propuesta de Clases de Acciones
La propuesta ofrecería a las dos nuevas clases diferentes rutas para el comercio secundario. Las acciones de la Clase de Intercambio podrían cotizar en una bolsa de valores nacional, mientras que la propiedad de las acciones de la Clase Tokenizada se registraría a través de tecnología de libro mayor distribuido.
Las acciones tokenizadas podrían negociarse a través de sistemas de negociación alternativos registrados bajo la Regulación ATS, otros medios de cotización o transferencias entre pares a través de billeteras aprobadas.
«ARK no está solicitando a la SEC permiso para listar o cotizar las acciones en plataformas de finanzas descentralizadas.»
Detalles Financieros del Fondo
ARK Venture Fund opera como un fondo de intervalo cerrado ofrecido continuamente y reportó $562 millones en activos totales al 31 de enero. Sus acciones existentes de Clase D, Clase S y Clase U estaban valoradas en $49.83, $49.69 y $49.70, respectivamente, al 15 de mayo, con un valor de mercado no afiliado agregado de aproximadamente $912.6 millones.
Este fondo de capital de riesgo es distinto del más conocido ARK Innovation ETF, que tenía $6.55 mil millones en activos y opera a través de ARK ETF Trust.
Proceso de Suscripción y Costos
Bajo la estructura propuesta, los inversores recibirían acciones de la Clase Tokenizada a través del proceso normal de suscripción del fondo al valor neto de los activos. Las acciones no llevarían carga de venta y podrían ser distribuidas por corredores de bolsa registrados o directamente a través del agente de transferencia del fondo.
Los costos asociados específicamente con la clase permanecerían con sus accionistas. La presentación identifica posibles gastos de transacción relacionados con la venta de acciones, recompras y distribuciones de dividendos.
Relación con Securitize
ARK ya tiene una conexión financiera con la empresa de tokenización Securitize a través del fondo de capital de riesgo. La cartera posee acciones de Securitize y un pagaré convertible de $10 millones con una tasa de interés del 5% que vence en septiembre de 2028.
Securitize ha expandido su negocio de tokenización institucional este año, lanzando un fondo de alto rendimiento tokenizado con Neuberger que invierte principalmente en bonos de alto rendimiento.
Marco Regulatorio y Futuro
La solicitud de ARK llega antes de que la SEC haya completado un marco regulatorio separado para el comercio de valores tokenizados. Una exención de innovación discutida por el presidente de la SEC, Paul Atkins, aún no ha entrado en vigor.
Se espera que el enfoque propuesto permita a empresas seleccionadas probar productos de valores basados en blockchain bajo condiciones definidas mientras se desarrollan reglas permanentes.
Los comentarios públicos sobre la propuesta deben presentarse antes del 20 de octubre. Por lo tanto, la solicitud de ARK se basa en el proceso existente de la Ley de Compañías de Inversión.
La solicitud de la Clase Tokenizada de ARK tiene una fecha límite separada del 18 de septiembre para solicitudes de audiencia, después de lo cual la comisión puede emitir una orden sobre el alivio exento solicitado.
