Richiesta di ARK Investment Management alla SEC
ARK Investment Management ha richiesto alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti di approvare una classe di azioni tokenizzate per il suo fondo di venture da 562 milioni di dollari, consentendo di mantenere i registri di proprietà utilizzando la tecnologia del registro distribuito.
Dettagli della Domanda
Secondo una domanda presentata alla SEC, l’ARK Venture Fund desidera aggiungere una Classe Tokenizzata accanto a una nuova Classe di Scambio, modificando un’ordinanza esentiva concessa dal regolatore nel novembre 2025. La SEC ha pubblicato un avviso della richiesta il 24 agosto e ha fissato il 18 settembre come scadenza per le richieste di udienza.
ARK ha presentato la domanda originale il 20 maggio, prima di inviare modifiche l’ 11 giugno e il 7 agosto, con il numero di file 812-16031. La presentazione richiede un’esenzione ai sensi delle sezioni 6(c), 18 e 17(d) dell’Investment Company Act, insieme alle Regole 23c-3 e 17d-1.
Proposta di Trading Secondario
La proposta darebbe alle due nuove classi percorsi diversi per il trading secondario. Le azioni della Classe di Scambio potrebbero essere quotate su una borsa valori nazionale, mentre la proprietà delle azioni della Classe Tokenizzata sarebbe registrata attraverso la tecnologia del registro distribuito. Le azioni tokenizzate potrebbero essere scambiate attraverso sistemi di trading alternativi registrati ai sensi del Regolamento ATS, altri mezzi di quotazione o trasferimenti peer-to-peer tra portafogli approvati.
ARK non sta chiedendo alla SEC il permesso di quotare o scambiare le azioni su piattaforme di finanza decentralizzata. ARK sta cercando l’approvazione attraverso il processo di domanda esentiva esistente della SEC, mentre l’agenzia continua a lavorare su regole separate che potrebbero governare i titoli tokenizzati.
Dettagli sul Fondo e sulle Azioni
L’ARK Venture Fund opera come un fondo a intervallo chiuso offerto continuamente e ha riportato 562 milioni di dollari in attivi totali al 31 gennaio. Le sue esistenti azioni di Classe D, Classe S e Classe U erano quotate rispettivamente a 49,83 $, 49,69 $ e 49,70 $ al 15 maggio, con un valore di mercato aggregato non affiliato di circa 912,6 milioni di dollari.
Il fondo di venture è separato dall’ARK Innovation ETF, più noto, che aveva 6,55 miliardi di dollari in attivi e opera attraverso ARK ETF Trust.
Costi e Spese Associati
Sotto la struttura proposta, gli investitori riceverebbero azioni della Classe Tokenizzata attraverso il normale processo di sottoscrizione del fondo al valore netto degli attivi. Le azioni non avrebbero alcun carico di vendita e potrebbero essere distribuite da broker-dealer registrati o direttamente attraverso l’agente di trasferimento del fondo. I costi associati specificamente alla classe rimarrebbero a carico dei suoi azionisti.
La presentazione identifica potenziali spese di transazione legate alla vendita di azioni, riacquisti e distribuzioni di dividendi.
Riferimenti e Collaborazioni
Nella domanda non è stato identificato alcun fornitore di blockchain, di tokenizzazione o nuovo agente di trasferimento. La Bank of New York Mellon attualmente funge da agente di trasferimento, amministratore e custode dell’ARK Venture Fund. ARK ha già una connessione finanziaria con la società di tokenizzazione Securitize attraverso il fondo di venture.
Il portafoglio detiene azioni Securitize e un’obbligazione convertibile da 10 milioni di dollari con un tasso d’interesse del 5% e in scadenza a settembre 2028.
Regolamentazione e Prospettive Future
La domanda di ARK si basa sul processo esistente dell’Investment Company Act, invece di richiedere che l’esenzione per innovazione incompleta diventi efficace. I regolatori stanno esaminando separatamente l’infrastruttura che mantiene i registri ufficiali di proprietà dei titoli.
Il 1° settembre, la SEC ha proposto una revisione degli agenti di trasferimento che copre registrazione, tenuta dei registri, elaborazione dei trasferimenti e custodia degli attivi. È il primo tentativo importante dell’agenzia in circa quattro decenni di riscrivere le regole che governano gli agenti di trasferimento registrati.
“La domanda della Classe Tokenizzata di ARK ha una scadenza separata per le richieste di udienza il 18 settembre, dopo la quale la commissione può emettere un’ordinanza sull’esenzione richiesta.”
