OranjeBTC y su Nuevo ETF
La empresa brasileña de tesorería de Bitcoin, OranjeBTC, tiene planes de listar un nuevo ETF enfocado en ingresos en B3 a principios de septiembre. Este ETF brindará a los inversores locales la oportunidad de acceder a acciones preferentes emitidas por empresas de tesorería de Bitcoin de EE. UU., como Strategy y Strive.
Detalles del Digital Yield ETF (DIGY11)
El Digital Yield ETF, conocido como DIGY11, realizará distribuciones mensuales en reales brasileños y cubrirá su exposición al dólar estadounidense, según el comunicado de la empresa.
Se espera que la cartera inicial esté fuertemente concentrada en las acciones preferentes STRC de Strategy, que representarán el 95% de la cartera, dejando el restante 5% para SATA de Strive. Aunque el anuncio público de OranjeBTC confirma que STRC tendrá el mayor peso, no se menciona la cifra exacta del 95%.
Es importante destacar que DIGY11 no mantendrá Bitcoin directamente; en su lugar, seguirá el índice MarketVector Bitcoin Treasury Preferred Equity BRL Hedged, que selecciona acciones preferentes emitidas por empresas cotizadas con balances significativos en Bitcoin. La metodología del índice considera factores como la liquidez, las reservas de Bitcoin, el apalancamiento y el historial de distribución.
Estimaciones y Costos
OranjeBTC estima que las distribuciones anuales equivaldrán a
«CDI más aproximadamente 3% a 5%»
bajo las condiciones actuales del mercado. Esta estimación no incluye cambios en el precio de las acciones de DIGY11 y no garantiza rendimientos a los inversores.
El fondo cobrará una tarifa de gestión anual del 0.90%, con costos totales estimados en 1.30%, según informes locales. El ETF será gestionado por 3R Investimentos, mientras que MarketVector mantendrá su índice de referencia y Banco Daycoval se encargará de la administración fiduciaria. OranjeBTC actuará como creador de productos, asesor e inversor ancla.
Dividendos y Rendimientos
Un detalle que ha cambiado respecto a algunos informes iniciales sobre DIGY11 es que la página actual de Strategy lista la tasa de dividendo anualizada de STRC para agosto en 12%, en lugar de 12.5%. Esta tasa es variable y puede ajustarse mensualmente. Strategy también aclara que sus valores preferentes no están colateralizados por sus tenencias de Bitcoin y que los futuros dividendos no están garantizados.
Como se informó anteriormente, Strategy mantuvo la tasa de dividendo de STRC en 12% en agosto, incluso cuando el valor se negociaba por debajo de su monto declarado de $100. STRC paga distribuciones en efectivo dos veces al mes, tras un cambio aprobado por los accionistas implementado este año. Por su parte, SATA de Strive actualmente tiene una tasa anualizada del 13%.
Resultados y Perspectivas
Los últimos resultados de la empresa muestran que había realizado 44 pagos de dividendos en días hábiles consecutivos hasta el 7 de agosto. Como se mencionó anteriormente, Strive cambió SATA a dividendos en efectivo diarios a una tasa anualizada del 13% a partir del 16 de junio.
DIGY11 representa una expansión para OranjeBTC más allá de mantener Bitcoin en su propio balance. La empresa ingresó a los mercados públicos el año pasado tras una fusión inversa. OranjeBTC hizo su debut en B3 con una tesorería de 3,650 BTC, posicionando sus acciones como otra ruta regulada para la exposición relacionada con Bitcoin.
Brasil ya cuenta con un mercado desarrollado para productos de inversión en criptomonedas cotizados; de hecho, los datos de B3 mostraron que los fondos y ETFs de criptomonedas mantenían R$13.7 mil millones en activos netos entre aproximadamente 576,000 inversores en abril de 2025.
Conclusiones
DIGY11 se diferencia de los ETFs de Bitcoin convencionales, ya que sus rendimientos dependen principalmente de los precios de las acciones preferentes, las distribuciones de los emisores, la cobertura de divisas y los costos del fondo, en lugar de seguir directamente al BTC. OranjeBTC espera que DIGY11 comience a cotizar en B3 a principios de septiembre, aunque aún no ha anunciado una fecha firme de inicio de operaciones.
Se anticipa que el ETF ofrecerá liquidez diaria, distribuciones mensuales denominadas en reales y divulgación diaria de su cartera y valor neto de activos. Además, el índice de referencia podría incluir otros valores preferentes de tesorería de Bitcoin si los emisores cumplen con los criterios de elegibilidad. Para los inversores, las principales variables a considerar después del lanzamiento serán los precios de STRC y SATA, sus futuras tasas de dividendos, los costos de cobertura y cualquier cambio en los pesos de la cartera. La prima proyectada de CDI sigue siendo una estimación y no un retorno garantizado.
