Introduction de l’ETF Digital Yield (DIGY11)
La société brésilienne de trésorerie Bitcoin, OranjeBTC, prévoit de lancer un nouvel ETF axé sur le revenu sur B3 début septembre. Cet ETF offrira aux investisseurs locaux une exposition aux actions privilégiées émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin américaines, Strategy et Strive. L’ETF, nommé Digital Yield (DIGY11), effectuera des distributions mensuelles en reais brésiliens et couvrira son exposition au dollar américain, selon le communiqué de l’entreprise.
Composition et Méthodologie de l’ETF
Le portefeuille initial sera fortement concentré sur les actions privilégiées STRC de Strategy, qui devraient représenter 95 % du portefeuille, laissant le reste de l’allocation pour SATA de Strive, comme l’a rapporté Exame. Bien que l’annonce publique d’OranjeBTC confirme ces deux titres, elle ne précise pas le chiffre exact de 95 %. Il est important de noter que DIGY11 ne détiendra pas de Bitcoin directement. Au lieu de cela, l’ETF suivra l’indice MarketVector Bitcoin Treasury Preferred Equity BRL Hedged, qui sélectionne des actions privilégiées émises par des entreprises cotées ayant des bilans fortement exposés au Bitcoin. La méthodologie de l’indice prend en compte la liquidité, les réserves de Bitcoin, l’effet de levier et l’historique des distributions.
Estimation des Rendements et Frais
OranjeBTC estime des distributions annuelles équivalentes à « CDI plus environ 3 % à 5 % » dans les conditions de marché actuelles. Cette estimation exclut les variations du prix des actions de DIGY11 et ne garantit pas de rendements aux investisseurs. Le fonds facturera des frais de gestion annuels de 0,90 %, avec des coûts totaux estimés à 1,30 %, selon les rapports locaux. L’ETF sera géré par 3R Investimentos, avec MarketVector maintenant son indice de référence et Banco Daycoval s’occupant de l’administration fiduciaire. OranjeBTC agira en tant que créateur de produit, conseiller et investisseur principal.
Informations sur les Dividendes
Un détail a changé par rapport à certains rapports antérieurs sur DIGY11. La page actuelle de Strategy indique que le taux de dividende annualisé de STRC pour août est de 12 %, plutôt que 12,5 %. Ce taux est variable et peut être ajusté mensuellement. Strategy précise également que ses titres privilégiés ne sont pas garantis par ses avoirs en Bitcoin et que les dividendes futurs ne sont pas garantis. Comme rapporté précédemment, Strategy a maintenu le taux de dividende de STRC pour août à 12 %, même si le titre se négociait en dessous de son montant déclaré de 100 $. STRC effectue des distributions en espèces deux fois par mois, suite à un changement approuvé par les actionnaires mis en œuvre cette année. SATA de Strive affiche actuellement un taux annualisé de 13 %.
Expansion et Marché
DIGY11 marque une expansion pour OranjeBTC au-delà de la détention de Bitcoin sur son propre bilan. L’entreprise est entrée sur les marchés publics l’année dernière après une fusion inversée. OranjeBTC a fait ses débuts sur B3 avec une trésorerie de 3 650 BTC, positionnant ses actions comme une autre voie réglementée vers une exposition liée au Bitcoin. Le Brésil dispose déjà d’un marché développé pour les produits d’investissement crypto cotés. Les données de B3 ont montré que les fonds et ETF crypto détenaient 13,7 milliards de R$ d’actifs nets auprès d’environ 576 000 investisseurs en avril 2025.
Conclusion
DIGY11 diffère des ETF Bitcoin conventionnels, car ses rendements dépendent principalement des prix des actions privilégiées, des distributions des émetteurs, de la couverture de change et des coûts du fonds, plutôt que de suivre directement le BTC. OranjeBTC s’attend à ce que DIGY11 commence à se négocier sur B3 début septembre, mais n’a pas annoncé de date de première négociation ferme. L’ETF devrait offrir une liquidité quotidienne, des distributions mensuelles en reais et une divulgation quotidienne de son portefeuille et de sa valeur nette d’actif. L’indice de référence peut également ajouter d’autres titres privilégiés de trésorerie Bitcoin si les émetteurs répondent à ses critères d’éligibilité. Pour les investisseurs, les principales variables après le lancement seront les prix de STRC et SATA, leurs futurs taux de dividende, les coûts de couverture et tout changement dans les poids du portefeuille. La prime CDI projetée reste une estimation plutôt qu’un rendement promis.
