Posposición de la Exención de Innovación en Criptomonedas
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha decidido posponer su exención de innovación en criptomonedas, justo antes de la votación del Senado programada para el 15 de septiembre sobre la Ley CLARITY. Brett Redfearn, presidente de Securitize, espera que la regla se reintroduzca tan pronto como en octubre.
Según Redfearn, la SEC retiró la exención el viernes pasado debido a preocupaciones sobre el avance de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, lo que ha retrasado el plan de tokenización del regulador en relación con la próxima votación crucial del Congreso sobre la estructura del mercado de criptomonedas.
Objetivo de la Exención de Innovación
La exención de innovación tiene como objetivo crear un camino regulatorio para las empresas que buscan emitir y negociar valores tokenizados utilizando infraestructura blockchain, bajo requisitos adaptados. El presidente de la SEC, Paul Atkins, presentó esta iniciativa en abril como parte de su programa regulatorio para activos digitales.
Este marco permitiría que los valores tokenizados operen en la cadena bajo reglas modificadas, manteniendo al mismo tiempo la supervisión de la SEC sobre estos productos.
Clasificación de Activos Criptográficos
Atkins vinculó la exención de innovación con un marco regulatorio que clasifica los activos criptográficos en varias categorías, manteniendo el tratamiento de la ley de valores para las versiones tokenizadas de instrumentos financieros tradicionales. Este marco se basó en la interpretación de marzo de la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas sobre activos criptográficos.
Según este enfoque, las materias primas digitales, los coleccionables digitales, las herramientas digitales y las stablecoins de pago calificadas se tratan generalmente de manera diferente a los valores digitales, mientras que los valores tradicionales tokenizados siguen sujetos a las leyes federales de valores.
Desarrollo de la Ley CLARITY
La SEC ha continuado trabajando en la exención mientras el Congreso discute la Ley CLARITY, que establecería un marco federal para la estructura del mercado y aclararía las responsabilidades regulatorias en partes del sector de activos digitales. Redfearn ha vinculado el reciente retraso de la exención directamente a este proceso legislativo.
La SEC canceló una reunión abierta programada para el 14 de agosto, que tenía como objetivo considerar la propuesta de un régimen de oferta adaptado para ciertos contratos de inversión que involucran activos criptográficos. La agencia atribuyó esta cancelación a un problema de programación imprevisto y no anunció inicialmente una nueva fecha.
Opiniones sobre la Exención de Innovación
Las cuestiones relacionadas con las acciones tokenizadas han sido fundamentales en las discusiones sobre el alcance de la exención de innovación. La comisionada de la SEC, Hester Peirce, expresó en mayo que esperaba que el marco propuesto para las acciones tokenizadas fuera limitado, abarcando representaciones digitales de valores de acciones que ya se negocian en mercados secundarios públicos.
El CEO de Securitize, Carlos Domingo, también abogó por un enfoque más restringido, sugiriendo que la industria debería centrarse en el comercio en la cadena utilizando los activos adecuados, en lugar de fomentar derivados que podrían introducir fragmentación y riesgos adicionales.
Avances en el Congreso
La Ley CLARITY ha avanzado durante gran parte de 2026 en el Congreso, mientras los legisladores negociaban varias disposiciones controvertidas y buscaban suficiente apoyo en el Senado para avanzar en la legislación. El Comité Bancario del Senado aprobó el proyecto de ley con un voto de 15-9 en mayo.
El cronograma se convirtió en otro problema, ya que los legisladores habían discutido inicialmente completar el trabajo antes del receso de agosto, pero el Senado dejó Washington sin llevar a cabo la votación esperada en el pleno.
Desarrollo de Nuevas Reglas por parte de la SEC
Mientras la exención de innovación sigue pendiente, la SEC ha continuado desarrollando otras reglas relacionadas con criptomonedas utilizando su autoridad existente. El 18 de agosto, la agencia propuso un marco regulatorio que cubre ciertas ofertas y transacciones criptográficas.
La SEC también ha propuesto un refugio seguro que podría ofrecer una ruta para ciertos activos criptográficos vendidos a través de contratos de inversión, para dejar de ser tratados bajo ese marco una vez que se cumplan ciertas condiciones.
Tokenización de Acciones por Securitize
Mientras tanto, Securitize ha estado ampliando su propio uso de la infraestructura de valores tokenizados. En julio, la compañía tokenizó su acción común listada en la NYSE en Solana y Avalanche, el mismo día en que comenzó a negociarse públicamente.
Las acciones basadas en blockchain se negocian bajo el ticker SECZ y representan la misma acción común, en lugar de una clase de capital separada.
