Rückzug der Krypto-Innovationsausnahme durch die SEC
Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat ihre geplante Krypto-Innovationsausnahme vor der Senatsabstimmung am 15. September über das CLARITY-Gesetz zurückgezogen. Brett Redfearn, Präsident von Securitize, erwartet, dass die Regel bereits im Oktober wieder eingeführt wird.
Hintergründe und Auswirkungen
Redfearn erklärte, die SEC habe die Ausnahme am vergangenen Freitag zurückgezogen, da Bedenken hinsichtlich des Fortschritts des Digital Asset Market Clarity Act bestanden. Dies führte dazu, dass der Tokenisierungsplan des Regulators hinter die nächste große Abstimmung des Kongresses über die Struktur des Kryptomarktes zurückfiel.
Die Innovationsausnahme soll einen regulatorischen Rahmen für Unternehmen schaffen, die beabsichtigen, tokenisierte Wertpapiere unter maßgeschneiderten Anforderungen mithilfe von Blockchain-Infrastruktur auszugeben und zu handeln. SEC-Vorsitzender Paul Atkins stellte die Initiative im April im Rahmen seines regulatorischen Programms für digitale Vermögenswerte vor.
Regulatorische Rahmenbedingungen
Der Rahmen würde es tokenisierten Wertpapieren ermöglichen, unter modifizierten Regeln on-chain zu operieren, während solche Produkte weiterhin unter der Aufsicht der SEC über Wertpapiere bleiben. Atkins kombinierte die Innovationsausnahme mit einem regulatorischen Rahmen, der Krypto-Vermögenswerte in mehrere Kategorien unterteilt und die Behandlung von Wertpapieren für tokenisierte Versionen traditioneller Finanzinstrumente aufrechterhält.
„Die SEC hat weiterhin an der Ausnahme gearbeitet, während der Kongress über das CLARITY-Gesetz verhandelt.“
Redfearn verbindet den neuesten Zeitrahmen der Ausnahme direkt mit diesem Gesetzgebungsprozess. Seinen Angaben zufolge haben Bedenken hinsichtlich der Abstimmung über das CLARITY-Gesetz die SEC dazu veranlasst, die Regel am vergangenen Freitag zurückzuziehen.
Abgesagtes Treffen und weitere Entwicklungen
Die SEC hat zudem ein für den 14. August geplantes offenes Treffen abgesagt, das dazu dienen sollte, zu prüfen, ob ein maßgeschneidertes Angebotsregime für bestimmte Investitionsverträge im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten vorgeschlagen werden sollte. Die Behörde führte diese Absage auf ein unvorhergesehenes Terminproblem zurück.
SEC-Kommissarin Hester Peirce äußerte im Mai, dass sie erwarte, dass der angestrebte Rahmen für tokenisierte Aktien begrenzt bleiben werde und digitale Darstellungen von Eigenkapitalwertpapieren abdecke, die bereits an öffentlichen Sekundärmärkten gehandelt werden.
Marktstruktur und politische Herausforderungen
Das CLARITY-Gesetz hat einen Großteil des Jahres 2026 im Kongress verbracht, während die Gesetzgeber mehrere umstrittene Bestimmungen verhandelten. Der Senatsausschuss für Banken brachte den Gesetzentwurf im Mai mit 15 zu 9 voran. Eine Analyse der Abstimmung im Juni ergab, dass die Gesetzgebung vor einer schwierigen Berechnung im Senat stand.
Der Zeitplan vor der Pause hatte den Gesetzgebern Druck gemacht, diese Arbeit vor dem 7. August abzuschließen, nachdem ein früherer Zieltermin im Juli ohne Verabschiedung verstrichen war.
Fortschritte der SEC und Securitize
Während die Innovationsausnahme weiterhin aussteht, hat die SEC die Entwicklung anderer Krypto-Regeln mit ihrer bestehenden Autorität fortgesetzt. Am 18. August schlug die Behörde einen regulatorischen Rahmen für bestimmte Krypto-Angebote und -Transaktionen vor.
Securitize hingegen hat seine eigene Nutzung der Infrastruktur für tokenisierte Wertpapiere erweitert. Im Juli tokenisierte das Unternehmen seine an der NYSE gelisteten Stammaktien auf Solana und Avalanche am selben Tag, an dem der öffentliche Handel begann.
„Die blockchain-basierten Aktien werden unter dem Ticker SECZ gehandelt und repräsentieren dieselben Stammaktien und nicht eine separate Aktienklasse.“
