Suspension de l’Exemption pour l’Innovation
La Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis (SEC) a suspendu son exemption prévue pour l’innovation dans le domaine des cryptomonnaies avant un vote au Sénat le 15 septembre sur le CLARITY Act. Brett Redfearn, président de Securitize, s’attend à ce que la règle soit réintroduite dès octobre. Il a déclaré que la SEC avait retiré l’exemption vendredi dernier en raison de préoccupations liées à l’avancement du Digital Asset Market Clarity Act, plaçant ainsi le plan de tokenisation du régulateur en arrière-plan du prochain vote majeur du Congrès sur la structure du marché des cryptomonnaies.
Objectifs de l’Exemption pour l’Innovation
L’exemption pour l’innovation vise à créer une voie réglementaire pour les entreprises cherchant à émettre et à négocier des titres tokenisés utilisant une infrastructure blockchain, sous des exigences adaptées. Le président de la SEC, Paul Atkins, a introduit cette initiative en avril dans le cadre de son programme réglementaire pour les actifs numériques. Ce cadre permettrait aux titres tokenisés d’opérer sur la blockchain sous des règles modifiées, tout en maintenant ces produits sous la surveillance de la SEC.
Comme l’a précédemment rapporté crypto.news, Atkins a associé l’exemption pour l’innovation à un cadre réglementaire qui sépare les actifs crypto en plusieurs catégories, tout en maintenant le traitement selon la loi sur les valeurs mobilières pour les versions tokenisées d’instruments financiers traditionnels.
Interprétation et Cadre Réglementaire
Ce cadre a suivi l’interprétation de la SEC et de la Commodity Futures Trading Commission de mars sur les actifs crypto. Selon cette approche, les matières premières numériques, les objets de collection numériques, les outils numériques et les stablecoins de paiement qualifiés sont généralement traités différemment des valeurs mobilières numériques, tandis que les titres traditionnels tokenisés restent soumis aux lois fédérales sur les valeurs mobilières.
La SEC a continué à travailler sur l’exemption pendant que le Congrès négocie le CLARITY Act, qui établirait un cadre de structure de marché fédéral et clarifierait les responsabilités réglementaires dans certaines parties du secteur des actifs numériques. Le récit de Redfearn lie le dernier calendrier de l’exemption directement à ce processus législatif.
Réactions et Perspectives
La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déclaré en mai qu’elle s’attendait à ce que le cadre envisagé pour les actions tokenisées reste limité, ne couvrant que les représentations numériques des titres de participation déjà négociés sur les marchés secondaires publics. Ses commentaires ont contrecarré les attentes selon lesquelles l’exemption pourrait offrir un allégement réglementaire sans restriction pour les produits conçus pour suivre les actions publiques.
Un rapport de mai sur l’exemption a détaillé les préoccupations de Redfearn concernant la possibilité de permettre à des tiers de tokeniser des actions sans la participation de l’émetteur sous-jacent.
Le PDG de Securitize, Carlos Domingo, a également soutenu une approche plus restreinte, affirmant que l’industrie devrait poursuivre le trading sur la blockchain en utilisant les actifs appropriés, plutôt que d’encourager des dérivés qui pourraient introduire une fragmentation et un risque supplémentaires.
Développements Législatifs et Règlementaires
Le CLARITY Act a passé une grande partie de 2026 à circuler au Congrès pendant que les législateurs négociaient plusieurs dispositions contestées. Le calendrier législatif a maintenant déplacé le prochain test procédural majeur au 15 septembre, lorsque le Sénat devrait examiner le projet de loi après sa pause estivale.
Alors que l’exemption pour l’innovation reste en attente, la SEC a continué à développer d’autres règles concernant les cryptomonnaies en utilisant son autorité existante. Le 18 août, l’agence a proposé un cadre réglementaire couvrant certaines offres et transactions crypto, incluant une exemption unique permettant aux émetteurs qualifiés de lever jusqu’à 5 millions de dollars sur quatre ans.
Conclusion
Pendant ce temps, Securitize a élargi son propre usage de l’infrastructure des titres tokenisés. En juillet, la société a tokenisé ses actions ordinaires cotées à la NYSE sur Solana et Avalanche, le même jour où elle a commencé à être négociée publiquement. Ce lancement a fait de Securitize la première nouvelle entreprise publique à tokeniser ses propres actions ordinaires le jour même de son introduction en bourse à la NYSE.
