Résultats financiers de Gemini pour le deuxième trimestre
Gemini a annoncé une perte nette de 107,7 millions de dollars pour le deuxième trimestre se terminant le 30 juin, prolongeant ainsi sa série de quatre pertes trimestrielles consécutives depuis son introduction en bourse sur le Nasdaq en septembre 2025.
Analyse des revenus et des pertes
Bien que les revenus aient augmenté de 37 % par rapport à l’année précédente, atteignant 45,5 millions de dollars, l’activité principale de trading au comptant de l’échange a fortement diminué, avec un volume total tombant à 3,8 milliards de dollars, contre 11,3 milliards de dollars un an plus tôt.
Le dépôt de la SEC du 13 août a révélé que la perte s’était réduite de 19 % par rapport à 133,2 millions de dollars au T2 2025.
La perte d’exploitation de Gemini s’élevait à 76,9 millions de dollars, s’améliorant de 18 % par rapport au premier trimestre, tandis que les dépenses d’exploitation ont diminué de 15 % séquentiellement, atteignant 122,4 millions de dollars.
Détails des revenus et des dépenses
Les revenus des transactions ont diminué de 15 % d’une année sur l’autre, atteignant 17,8 millions de dollars, tandis que les revenus de l’échange ont chuté de 38 % à 12,5 millions de dollars, en raison d’un ralentissement de l’activité de détail et institutionnelle. Le volume au comptant de détail a chuté de 53 % à 700 millions de dollars, tandis que le volume institutionnel a baissé de 68 % à 3,1 milliards de dollars.
Malgré cela, les revenus totaux ont augmenté de 37 % d’une année sur l’autre pour atteindre 45,5 millions de dollars, avec une augmentation de 149 % des revenus de services. Cette croissance a eu lieu dans un contexte de baisse de 38 % des revenus des transactions d’échange, soulignant les efforts de la société pour diversifier ses sources de revenus et réduire ses dépenses d’exploitation.
Évolution des produits et des services
Les revenus des services ont augmenté de 149 % pour atteindre 23,5 millions de dollars. Les revenus des cartes de crédit ont bondi de 231 % pour atteindre 16,2 millions de dollars, les revenus de staking ont augmenté de 50 % pour atteindre 4 millions de dollars, et les revenus de gré à gré ont atteint 4,7 millions de dollars, contre 611 000 dollars l’année précédente.
La société a enregistré 20,1 millions de dollars de pertes de transactions, contre 3,6 millions de dollars un an plus tôt. Ce total comprenait une provision de 16,1 millions de dollars pour pertes de crédit attendues sur son portefeuille de cartes de crédit.
Gemini a précisé qu’environ 10 millions de dollars de cette provision étaient liés à des comptes ouverts au cours du premier trimestre et associés à des activités de fraude identifiées.
Perspectives et développements futurs
La société a déclaré avoir mis en place des contrôles de détection de fraude et de surveillance des comptes. La direction a indiqué que la provision élevée était concentrée dans la cohorte affectée et « ne reflète pas une détérioration généralisée » du portefeuille de crédit, selon l’évaluation de la direction de Gemini.
Par ailleurs, la société a enregistré une perte réalisée et non réalisée de 60,7 millions de dollars sur des actifs crypto et des créances, partiellement compensée par un gain de 35,7 millions de dollars sur des prêts crypto entre parties liées.
Les actifs sur la plateforme de Gemini ont chuté de 54 % d’une année sur l’autre, atteignant 8,4 milliards de dollars, contre 18,2 milliards de dollars. La société a attribué cette baisse à des évaluations crypto plus faibles et à des retraits de garde institutionnelle sélectifs.
La direction doit discuter des résultats du trimestre lors d’un appel prévu à 8h30 HE le 14 août. Les investisseurs surveilleront si la croissance des services peut compenser le déclin du trading au comptant et si les pertes de crédit se normalisent.
La société est également défenderesse dans une action collective d’investisseurs concernant ses divulgations lors de l’IPO et son changement de stratégie. Le dossier fédéral montre que l’affaire reste active.
