Dérogation Permanente de StablecoinX
StablecoinX a obtenu une dérogation permanente mettant fin à l’interdiction de vente de 48 mois sur ses avoirs ENA à partir du 5 octobre 2026, tout en maintenant des contrôles distincts sur les ventes de tokens. Dans un post publié sur X le 17 septembre, StablecoinX a annoncé avoir déposé un formulaire 8-K détaillant une dérogation signée avec Ethena OpCo et la Fondation Ethena.
Détails de la Dérogation
Selon ce dépôt auprès de la SEC, les parties ont signé la lettre de dérogation le 14 septembre, et les changements entreront en vigueur le 5 octobre. Cet accord supprime définitivement toutes les restrictions d’interdiction de vente, de vesting et de déblocage sur les ENA détenus par, ou devant être livrés à, StablecoinX et ses filiales.
« Ethena OpCo et la Fondation renoncent, libèrent et mettent fin à chaque interdiction de vente applicable aux tokens concernés. »
Les tokens concernés incluent les ENA que la société a acquis par le biais d’accords d’investissement privé liés à sa combinaison d’affaires avec TLGY Acquisition Corp. Auparavant, une interdiction contractuelle de 48 mois et son calendrier de libération par versements s’appliquaient aux tokens achetés dans le cadre de ces accords.
Conditions de Vente et Utilisation des ENA
Une fois la dérogation entrée en vigueur, les restrictions levées ne pourront pas être rétablies. Toutefois, la levée de l’interdiction ne confère pas à StablecoinX un contrôle illimité sur l’utilisation des ENA. Selon la lettre de dérogation, StablecoinX doit continuer à détenir les tokens en tant qu’actifs de trésorerie permanents et non grevés, sauf s’il reçoit un consentement écrit préalable de la Fondation Ethena ou s’il réalise une vente dans le cadre du nouveau cadre de financement.
Les limites légales et réglementaires demeurent inchangées. L’accord préserve spécifiquement les restrictions découlant de la loi américaine sur les valeurs mobilières, de la règle 144, du statut d’affilié et de toute exigence d’enregistrement ou de cotation applicable.
Processus de Vente des ENA
En plus du déblocage permanent, les parties ont mis en place un processus permettant à StablecoinX de vendre des ENA pour répondre à des besoins de fonds de roulement ou stratégiques liés aux activités soutenant l’écosystème Ethena. Une vente de financement proposée nécessite que StablecoinX envoie à la Fondation un avis écrit au moins cinq jours ouvrables avant la transaction prévue.
StablecoinX doit également divulguer comment il prévoit d’exécuter la vente, y compris s’il utilisera une bourse, une transaction de gré à gré, un teneur de marché ou un arrangement d’agence. Pendant la période de révision de cinq jours, la Fondation Ethena peut choisir d’acheter tout ou partie de l’allocation d’ENA proposée au prix indiqué.
Utilisations Éligibles des Fonds
Les utilisations éligibles incluent le fonds de roulement général, les investissements stratégiques, les acquisitions d’entreprises et le développement de logiciels. La trésorerie de StablecoinX contenait environ 3 milliards d’ENA à la fin du deuxième trimestre, soit environ 20 % de l’offre totale du token.
StablecoinX a enregistré 212,9 millions de dollars d’actifs incorporels numériques après prise en compte de la dépréciation. La stratégie de trésorerie de la société a débuté avec un plan ENA de 360 millions de dollars annoncé en juillet 2025.
Conclusion
StablecoinX a rapporté qu’il détenait environ 3,029 milliards d’ENA, évalués à 275 millions de dollars en utilisant le prix moyen pondéré par le volume sur 30 jours. Au-delà de ses avoirs en tokens, StablecoinX exploite un nœud vérificateur décentralisé qui traite des messages inter-chaînes pour les produits Ethena.
