StablecoinX Ottiene Deroga Permanente sul Lock-Up di Token ENA
StablecoinX ha ottenuto una deroga permanente che termina il lock-up di 48 mesi sulle sue partecipazioni ENA a partire dal 5 ottobre 2026, mantenendo separati i controlli sulle vendite di token. In un post su X del 17 settembre, StablecoinX ha annunciato di aver presentato un modulo 8-K che dettaglia una deroga firmata con Ethena OpCo e la Ethena Foundation.
Dettagli della Deroga
Secondo il deposito presso la SEC, le parti hanno firmato la lettera di deroga il 14 settembre, con le modifiche che entreranno in vigore il 5 ottobre. L’accordo rimuove permanentemente tutte le restrizioni di lock-up, vesting e sblocco sui token ENA detenuti da, o da consegnare a, StablecoinX e le sue sussidiarie. I token coperti includono ENA che l’azienda ha acquisito attraverso investimenti privati in accordi di equity pubblica legati alla sua combinazione aziendale con TLGY Acquisition Corp.
“Una volta che la deroga entra in vigore, le restrizioni rimosse non possono essere ripristinate, secondo la lettera di deroga.”
Il documento afferma che Ethena OpCo e la fondazione “rinunceranno, rilasceranno e termineranno ciascun Lock-Up applicabile ai Token Soggetti.” Anche l’ENA ottenuto tramite staking o un meccanismo di distribuzione a livello di protocollo rientrerà nella deroga quando coperto dagli accordi di acquisto di token precedenti.
Condizioni di Utilizzo dei Token ENA
La rimozione del lock-up non conferisce a StablecoinX il controllo illimitato su come utilizza l’ENA. Secondo la lettera di deroga, StablecoinX deve continuare a detenere i token come attivi di tesoreria permanenti e non gravati, a meno che non riceva il consenso scritto preventivo dalla Ethena Foundation o completi una vendita nell’ambito del nuovo quadro di finanziamento.
Il requisito copre vendite e trasferimenti, così come prestiti, coperture, pegni, collateralizzazione e altre forme di gravame. Potrebbero essere necessarie anche approvazioni separate dal consiglio di amministrazione di StablecoinX, dal comitato di investimento o dai possessori delle sue azioni di Classe B.
Implicazioni per gli Investitori
Per gli investitori statunitensi, la divulgazione è materiale perché StablecoinX scambia su Nasdaq con il simbolo USDE, mentre i suoi warrant pubblici scambiano come USDEW. Le sue azioni offrono agli investitori di mercato azionario un’esposizione indiretta al token di governance di Ethena senza richiedere loro di acquistare o detenere direttamente ENA.
“StablecoinX ha presentato l’accordo alla U.S. Securities and Exchange Commission ai sensi dell’Articolo 1.01, che copre l’ingresso in un accordo definitivo materiale.”
Processo di Vendita dei Token ENA
Insieme allo sblocco permanente, le parti hanno creato un processo attraverso il quale StablecoinX può vendere ENA per soddisfare esigenze di capitale circolante o strategiche legate ad attività a supporto dell’ecosistema Ethena. Una vendita di finanziamento proposta richiede a StablecoinX di inviare alla fondazione un avviso scritto almeno cinque giorni lavorativi prima della transazione pianificata.
Durante il periodo di revisione di cinque giorni, la Ethena Foundation può scegliere di acquistare tutto o parte dell’allocazione proposta di ENA al prezzo indicato. Se la fondazione non risponde né esercita il suo diritto di acquisto entro il periodo di revisione, StablecoinX può procedere con una vendita di finanziamento qualificata.
Strategia di Tesoreria e Partecipazioni
La tesoreria di StablecoinX conteneva circa 3 miliardi di ENA alla fine del secondo trimestre, pari a circa il 20% dell’offerta totale del token. Utilizzando il prezzo di chiusura del 30 giugno di ENA di $0.07204, l’azienda ha valutato la posizione a $218.4 milioni.
StablecoinX ha registrato $212.9 milioni in attivi intangibili digitali dopo aver contabilizzato l’ammortamento. La strategia di tesoreria dell’azienda è iniziata con un piano ENA da $360 milioni annunciato a luglio 2025.
Oltre alle sue partecipazioni in token, StablecoinX gestisce un nodo verificatore decentralizzato che elabora messaggi cross-chain per i prodotti Ethena, avendo verificato più di 10.000 messaggi che rappresentano oltre $3 miliardi in volume cumulativo cross-chain.
