I Fondi Negoziali in Borsa (ETF) XRP e il Loro Ruolo nei Mercati Statunitensi
I fondi negoziati in borsa (ETF) XRP hanno fatto la loro comparsa in accordi di collaterale istituzionale, attirando nuovi investimenti l’8 settembre e offrendo due segnali distintivi del loro ruolo in espansione nei mercati statunitensi. Un deposito normativo della Charles Schwab Family of Funds ha rivelato otto voci di collaterale ETF XRP, valutate a circa 11,39 milioni di dollari.
Separatamente, i cinque prodotti XRP monitorati da SoSoValue hanno registrato quasi 2 milioni di dollari di afflussi netti durante la sessione di trading di martedì. La divulgazione del collaterale non indica che Charles Schwab abbia acquistato ETF XRP o detenuto la criptovaluta sottostante. Invece, le azioni hanno garantito contratti di riacquisto tra il Schwab Prime Advantage Money Fund e due controparti di Wall Street.
Dettagli sul Deposito Normativo
Il Schwab Prime Advantage Money Fund ha riportato il collaterale in un modulo N-MFP3 presentato alla U.S. Securities and Exchange Commission l’8 settembre, coprendo il portafoglio del fondo al 31 agosto. Una revisione del file XML sottostante identifica otto voci ETF XRP da Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton e Grayscale, con valori di collaterale riportati ammontanti a circa 11,39 milioni di dollari.
Due voci di Canary hanno conteggi e valori azionari identici, ma appartengono a contratti di riacquisto separati di JPMorgan, e sono quindi riportate come voci distinte, anche se il documento non stabilisce se rappresentano blocchi di azioni economicamente distinti. Una stima precedente di circa 4,8 milioni di dollari contava solo tre voci: 1,01 milioni in azioni Grayscale, 3,07 milioni in azioni Canary e 702.000 in azioni Franklin, escludendo cinque voci di collaterale ETF XRP contenute altrove nello stesso deposito.
L’ETF Franklin Ripple:Native è anche presente nel deposito Schwab con un valore di collaterale di 701.981,70 dollari. Grayscale, Canary e Franklin sono tutti inclusi in un fondo.
Funzione dei Titoli come Collaterale
I titoli sono stati utilizzati come collaterale per contratti di riacquisto, comunemente noti come “repos”. In una transazione repo, un fondo del mercato monetario fornisce liquidità a breve termine a una controparte, che trasferisce titoli come collaterale e accetta di riacquistarli secondo termini specificati. Il modulo N-MFP3 richiede ai fondi del mercato monetario di descrivere i titoli a garanzia dei loro investimenti in repo.
Le istruzioni di deposito della SEC definiscono espressamente i titoli sottostanti elencati come collaterale. JPMorgan Securities è stata la controparte per le voci ETF XRP valutate a circa 7,20 milioni di dollari, mentre BofA Securities ha rappresentato i restanti 4,19 milioni di dollari.
La divulgazione non stabilisce quindi che Schwab abbia selezionato ETF XRP per esposizione agli investimenti, né mostra che Schwab abbia impegnato le azioni o preso in prestito contro di esse. Il fondo Schwab era il fornitore di liquidità che riceveva collaterale dalle due società di titoli.
Flussi di Investimento e Performance degli ETF XRP
La divulgazione del collaterale è arrivata mentre gli ETF XRP registravano l’unico flusso positivo significativo tra le principali categorie di ETF crypto spot statunitensi martedì. I cinque prodotti hanno attratto quasi 2 milioni di dollari, secondo SoSoValue, portando i loro afflussi netti cumulativi a circa 1,69 miliardi di dollari.
I prodotti hanno anche raccolto circa 173 milioni di dollari nei 30 giorni precedenti, dimostrando che il risultato di martedì faceva parte di una corsa positiva più lunga piuttosto che di una sessione isolata. Nel frattempo, il resto del mercato ETF crypto statunitense si è mosso nella direzione opposta.
“Gli ETF Bitcoin spot hanno registrato circa 46,65 milioni di dollari di afflussi netti combinati l’8 settembre, mentre il GBTC di Grayscale ha guidato i prelievi con circa 65,51 milioni di dollari in riscatti.”
I due punti dati non dovrebbero essere combinati in una singola misura della domanda istituzionale. Gli afflussi ETF tracciano le creazioni e i riscatti netti, mentre le divulgazioni del collaterale identificano i titoli impegnati a supporto delle transazioni finanziarie.
Conclusioni e Prospettive Future
Il deposito Schwab mostra che le azioni ETF XRP erano idonee a entrare nei pool di collaterale repo assemblati da importanti dealer di titoli. I dati sugli afflussi di martedì mostrano separatamente che gli investitori hanno aggiunto un modesto capitale netto ai prodotti XRP, mentre Bitcoin e altre categorie principali hanno subito prelievi.
La domanda di ETF XRP si era già rafforzata prima che il deposito emergesse. In una copertura correlata, i prodotti hanno raggiunto un volume di trading record mentre gli afflussi cumulativi superavano 1,57 miliardi di dollari ad agosto. L’ultimo totale di SoSoValue estende quella cifra a circa 1,69 miliardi di dollari.
Altri depositi mostrano anche la proprietà diretta da parte di aziende finanziarie. Goldman Sachs ha rivelato 86,5 milioni di dollari attraverso cinque ETF XRP per il secondo trimestre del 2026, dopo aver riportato nessuna esposizione simile alla fine del trimestre precedente.
I futuri rapporti mensili N-MFP3 mostreranno se gli ETF XRP rimarranno nei pool di collaterale repo di Schwab dopo la scadenza o il rinnovo degli accordi divulgati. I rapporti giornalieri sui flussi dei fondi indicheranno separatamente se la domanda degli investitori continua dopo il recente intake mensile di 173 milioni di dollari.
