Законопроект о ясности снова провален: что это значит для криптовалюты

Неудача Закона о ясности на рынке цифровых активов

Сенат США во вторник отклонил предложение о закрытии дебатов, которое могло бы продвинуть Законопроект о ясности на рынке цифровых активов. Голосование касалось не самого законодательства, а предложения о его продвижении. Это стало неожиданным поражением для криптоиндустрии, которая была уверена, что достаточное количество сенаторов поддержит законопроект.

Содержание законопроекта H.R. 3633

Законопроект, представленный под номером H.R. 3633, должен был установить отдельные регулирующие категории для цифровых товаров и цифровых ценных бумаг. Цифровые товары в основном включают активы, стоимость которых в первую очередь связана с использованием и функционированием сети блокчейн, в то время как цифровые ценные бумаги охватывают активы, связанные с инвестиционными контрактами и централизованным развитием или контролем. В соответствии с предложенной структурой, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) будет контролировать цифровые товары, в то время как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) сохранит юрисдикцию над цифровыми ценными бумагами.

Регуляторные вопросы и голосование

Законодательство предназначено для решения одного из давних регуляторных вопросов в отрасли: когда криптоактив должен рассматриваться как ценная бумага, а не как товар. Палата представителей приняла законопроект в июле 2025 года с результатом 294 голосов против 134. Комитет по банковскому делу Сената впоследствии одобрил свою версию 14 мая 2026 года с результатом 15 голосов против 9.

Голосование Сената во вторник не является голосованием за принятие законодательства. Это голосование о закрытии дебатов, которое требует 60 голосов. У республиканцев 53 места в Сенате, что означает, что законопроект нуждается в поддержке как минимум семи демократов для продвижения. Переговоры по законопроекту зашли в тупик перед августовским перерывом Сената, когда демократы стремились к более строгим ограничениям на участие федеральных чиновников в криптоиндустрии.

Изменения в законопроекте и этические ограничения

Республиканские сенаторы выпустили существенно переработанное законодательство 13 и 14 сентября, включив 126 изменений, запрошенных демократами. Текст замены на 635 страницах включает положения, требующие от некоторых федеральных чиновников, судей и их супругов избавиться от криптоактивов или поместить их в слепые трасты. Он также ограничивает чиновников в выпуске или спонсировании определенных токенов.

"Переработанное предложение предоставит как Министерству юстиции, так и генеральным прокурорам штатов полномочия по обеспечению соблюдения соответствующих положений."

Закрытие дебатов требует 60 голосов в Сенате и ограничивало бы дальнейшие обсуждения о том, должны ли законодатели официально рассмотреть законопроект. Мера не достигла этого порога, оставив законодательство в состоянии застоя после месяцев переговоров между республиканскими и демократическими законодателями.

Проблемы с банками и криптоиндустрией

Банки подняли отдельный набор вопросов, особенно касающихся положений, касающихся стейблкоинов и криптоплатформ, предлагающих продукты с доходностью. Банковские группы утверждают, что такие продукты могут конкурировать с традиционными депозитами и потенциально сократить пул финансирования, доступного для банковского кредитования. Представители криптоиндустрии и чиновники Белого дома отвергли эти опасения.

Заключение

Провал голосования представляет собой неудачу для усилий криптоиндустрии по установлению законодательства, определяющего регуляторные обязанности Комиссии по ценным бумагам и биржам и Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Сторонники Закона о ясности потратили месяцы на поиск двусторонней поддержки для этой меры, при этом отраслевые группы также лоббировали законодателей для продвижения законодательства.

Тем не менее, голосование показало, что последнее компромиссное предложение не получило достаточной поддержки для начала официального рассмотрения в Сенате. Решение Сената последовало за задержкой до августовского перерыва, когда законодатели не смогли разрешить разногласия по положениям законопроекта. С учетом того, что процедурный барьер теперь провален, дальнейшее рассмотрение Закона о ясности в Сенате фактически заблокировано на данный момент, оставляя будущее предложенной структуры рынка неопределенным.