Importance des Prêts Garantis par Bitcoin
Himanshu Sahay, co-fondateur et directeur technique d’Arch Lending, a souligné l’importance de la garde qualifiée, de l’absence de réhypothèque et de règles de garantie claires comme trois mesures essentielles pour réduire les risques associés aux prêts garantis par Bitcoin. Dans une interview accordée à crypto.news, Sahay a expliqué que les détenteurs de Bitcoin fortunés se tournent de plus en plus vers les prêts pour répondre à leurs besoins de liquidité tout en conservant leur exposition à cet actif. « Pour les investisseurs à long terme, emprunter peut offrir une liquidité sans nécessiter la vente de leur position, » a-t-il déclaré.
Utilisation des Prêts
Les particuliers peuvent utiliser les fonds d’un prêt pour d’autres investissements ou pour des dépenses personnelles, tandis que les bureaux familiaux et les entreprises peuvent emprunter pour financer leur fonds de roulement, selon Sahay. Ce mécanisme permet à l’emprunteur de conserver la propriété de son Bitcoin, sauf si les conditions du prêt entraînent une vente de garantie. Un rapport récent a révélé que la demande de crédit garanti par Bitcoin a rebondi, les investisseurs cherchant à obtenir de la liquidité sans vendre leurs actifs.
Ce rapport a également noté que les plateformes de prêt ont réagi aux échecs de 2022 en adoptant des arrangements de garde plus transparents, des divulgations simplifiées et des contrôles de risque plus prudents.
Considérations Fiscales
Pour les investisseurs américains, la vente de Bitcoin apprécié implique généralement le calcul d’un gain ou d’une perte en capital. L’Internal Revenue Service (IRS) considère les actifs numériques détenus à des fins d’investissement comme des actifs de capital et exige que les contribuables déclarent les gains ou les pertes lors de leur vente ou de leur cession. Utiliser Bitcoin comme garantie de prêt n’entraîne pas la même vente immédiate. Cependant, le traitement fiscal peut changer si le prêteur liquide tout ou partie de la garantie, et des circonstances individuelles peuvent poser d’autres problèmes de déclaration.
L’IRS recommande aux investisseurs en actifs numériques de consulter un professionnel fiscal qualifié pour déterminer comment déclarer une transaction.
Risques Associés aux Prêts
Sahay a précisé que l’emprunt ne doit pas être perçu comme un moyen d’éliminer le risque financier. Les coûts d’intérêt augmentent le montant à rembourser, tandis qu’une baisse du prix du Bitcoin peut accroître le ratio prêt-valeur (LTV), ce qui peut conduire à un appel de marge. « Emprunter n’est pas sans risque. Cela implique des coûts d’intérêt, un risque d’appel de marge et une liquidation potentielle si la valeur de la garantie diminue, » a-t-il averti.
Dans le cadre d’un prêt garanti par Bitcoin typique, le LTV compare la dette en cours à la valeur actuelle du Bitcoin engagé. Si la valeur de l’actif diminue suffisamment, l’emprunteur peut être contraint d’ajouter une garantie ou de rembourser une partie du prêt. Le non-respect des exigences du prêteur peut entraîner la vente de tout ou partie du Bitcoin.
Appel à des Prêts Plus Sûrs
Artem Ponomarev, fondateur et PDG de XPlace, a exprimé des préoccupations similaires lors d’une interview, appelant à des outils d’emprunt plus sûrs, basés sur des limites LTV conservatrices, une surveillance continue des garanties et des conditions de liquidation claires. Ponomarev a souligné que les emprunteurs doivent comprendre les implications d’une éventuelle perte de valeur de leur garantie avant de contracter un prêt.
La Garde comme Pierre Angulaire
Sahay a décrit la garde comme la pierre angulaire d’un prêt garanti par Bitcoin bien structuré, car elle détermine qui contrôle les clés privées et ce qui peut arriver à la garantie pendant la durée du prêt. « Chez Arch Lending, la garantie est détenue par Anchorage Digital Bank, une banque américaine agréée au niveau fédéral et un dépositaire qualifié, » a-t-il précisé. « Arch Lending ne détient pas les clés privées, et la garantie de l’emprunteur n’est pas réhypothéquée. »
Réglementation et Conformité
Le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) a accordé à Anchorage Digital Bank une charte de banque de fiducie nationale en janvier 2021. Selon l’OCC, Anchorage a reçu l’approbation pour effectuer des activités fiduciaires, d’agence et de garde après avoir accepté des exigences de capital, de liquidité et de gestion des risques dans le cadre d’un accord opérationnel. Cependant, la surveillance fédérale n’a pas exempté Anchorage de l’action réglementaire.
En avril 2022, l’OCC a émis un ordre de consentement après avoir constaté que la banque n’avait pas réussi à adopter et à mettre en œuvre un programme de conformité répondant aux exigences de la loi sur le secret bancaire et de lutte contre le blanchiment d’argent.
Conclusion
La garde qualifiée vise à placer les actifs auprès d’une institution qui opère sous des exigences réglementaires et de contrôle définies. Sahay a déclaré que cet arrangement peut réduire les risques opérationnels liés à la gestion des clés privées, aux transferts non autorisés et à la séparation des actifs de l’emprunteur. Cependant, la garde ne protège pas un emprunteur d’une baisse du prix du Bitcoin, selon Sahay. Elle ne prévient pas non plus une liquidation effectuée en vertu de l’accord de prêt après que la garantie ait franchi un niveau LTV spécifié.
