Introduction des Permissioned Pools
Uniswap Labs a lancé les Permissioned Pools sur Uniswap v4, introduisant des vérifications d’accès on-chain pour les actifs réglementés qui ne peuvent pas être échangés librement entre tous les portefeuilles. Ce standard open-source permet aux utilisateurs approuvés d’échanger des fonds tokenisés, des titres, des actions et d’autres actifs restreints via des pools de market makers automatisés.
Partenariats et Conformité
Uniswap a annoncé ce produit le 23 juillet 2026, après avoir collaboré avec des entreprises qui émettent et gèrent des actifs on-chain réglementés. Cela garantit que les contrôles de conformité des émetteurs sont visibles et applicables on-chain. Parmi les partenaires figurent Superstate, Securitize et Dowgo, chacun ayant contribué à façonner certaines parties du standard ou de ses liens de conformité.
Fonctionnement des Permissioned Pools
Le lancement des Permissioned Pools ne modifie pas les pools réguliers d’Uniswap v4, qui restent sans autorisation. Les émetteurs peuvent choisir le format restreint lorsqu’un actif nécessite des vérifications d’identité, des règles de transfert ou des contrôles d’éligibilité des investisseurs. Les Permissioned Pools vérifient une liste d’autorisation gérée par l’émetteur avant chaque échange.
« Les vérifications s’effectuent au niveau du protocole, et non sur le frontend »
La conception utilise les hooks d’Uniswap v4, permettant aux développeurs d’ajouter des instructions personnalisées à un pool à des points définis dans une transaction. Les traders approuvés continuent d’utiliser un AMM au lieu d’un carnet de commandes traditionnel.
Contributions des Partenaires
Superstate a été un partenaire de conception précoce, contribuant au développement du format pour les actions et fonds tokenisés. Securitize a collaboré avec Uniswap Labs avant le lancement du standard plus large, se concentrant sur la compatibilité des actifs émis via le DS Protocol de Securitize avec le trading on-chain conforme. Dowgo a apporté une intégration ERC-3643, un standard de token qui prend en charge les vérifications d’identité et les contrôles de transfert.
Implications et Perspectives
Le nouveau système ne s’applique que lorsqu’un émetteur ou un développeur déploie un Permissioned Pool pour un actif sélectionné. Il n’ajoute pas de vérification d’identité générale à Uniswap v4. Les développeurs peuvent continuer à créer des pools standards sans demander l’approbation d’Uniswap Labs.
Uniswap a cité une estimation selon laquelle le marché des actifs tokenisés pourrait atteindre 11 trillions de dollars d’ici 2030, bien que les chiffres actuels restent bien en dessous de cette prévision. Comme l’a rapporté crypto.news, les actifs réels tokenisés s’élevaient à près de 34 milliards de dollars en mai 2026.
« Tout cadre devrait s’appliquer aux bons instruments » – Carlos Domingo, directeur général de Securitize.
Les Permissioned Pools abordent l’accès aux transactions au niveau du contrat intelligent, mais chaque émetteur doit toujours respecter les lois sur les valeurs mobilières et les règles de licence qui s’appliquent à son produit et à son marché.
