Introduzione
Il CEO di Metaplanet, Simon Gerovich, ha riconosciuto il 6 settembre che l’azienda non ha spiegato adeguatamente il suo piano di opzioni per dirigenti della Serie 10 e la struttura che lo collega al principale azionista, MMXX Ventures.
Riconoscimenti e Critiche
Gerovich ha dichiarato di essere un “azionista significativo ma non di maggioranza” nella società madre di MMXX. Ha negato di essere coinvolto nelle decisioni di investimento o di trading di MMXX e ha affermato che Metaplanet fornirà spiegazioni più chiare sulla sua struttura aziendale.
“Grazie per la vostra passione e per la vostra fiducia in Metaplanet”.
La sua dichiarazione è seguita a critiche rinnovate su un programma di compensazione che è cresciuto mentre Metaplanet emetteva azioni per finanziare la sua strategia di tesoreria in Bitcoin. Metaplanet ha fissato il piano a 319.464.000 potenziali azioni il 18 agosto, ma gli azionisti sostengono che la modifica ha ostacolato l’espansione futura senza affrontare la crescita già avvenuta.
Dettagli sul Piano di Opzioni
Il 28 agosto, Gerovich ha esercitato 92.000 diritti di acquisizione di azioni della Serie 10, generando 64.032.000 azioni e aumentando la sua proprietà diretta a 79.587.500 azioni, secondo la divulgazione di Metaplanet del 31 agosto. Tuttavia, le affermazioni riguardo all’esposizione economica totale di Gerovich attraverso MMXX rimangono calcoli degli azionisti piuttosto che cifre confermate da Metaplanet.
Metaplanet ha istituito il programma di diritti di acquisizione di azioni della Serie 10 prima di adottare la sua strategia di tesoreria in Bitcoin. Il consiglio ha approvato i termini di emissione il 28 dicembre 2022 e gli azionisti li hanno approvati in un’assemblea straordinaria il 7 febbraio 2023.
Meccanismo di Rettifica e Diluizione
Il programma non ha concesso un numero fisso di azioni. Il suo meccanismo di rettifica ha mantenuto il pool di premi a circa il 20% del numero totale di azioni completamente diluite di Metaplanet. Questa struttura ha permesso al numero di potenziali azioni premio di crescere quando l’azienda emetteva ulteriore capitale.
Metaplanet ha riconosciuto che il meccanismo di rettifica originale aveva prodotto un risultato indesiderato, affermando che esso “amplifica la diluizione sostenuta dagli azionisti esistenti“. Il consiglio ha rimosso la rettifica fluttuante e ha fissato l’emissione potenziale rimanente a 319.464.000 azioni.
Critiche e Proposte degli Azionisti
Critici affermano che la decisione di mantenere il pool di opzioni ingrandito ha preservato centinaia di milioni di potenziali azioni accumulate attraverso il meccanismo di rettifica. Un azionista, noto come Bitcoin Pharaoh, ha calcolato che 273 milioni delle azioni potenziali sono derivate da rettifiche dopo il cambiamento della tesoreria.
“Metaplanet dovrebbe annullare le ulteriori 273 milioni di azioni”.
Metaplanet non ha accettato quel calcolo o proposta. Gli azionisti hanno chiesto un piano di incentivazione sostitutivo basato sulle prestazioni per azione, sul rendimento di Bitcoin o su altri obiettivi misurabili.
Conclusioni e Prospettive Future
Gerovich ha riconosciuto che la comunicazione precedente dell’azienda era insufficiente, promettendo maggiore comunicazione sulle decisioni dell’azienda e sull’allineamento a lungo termine. Tuttavia, il post non ha impegnato Metaplanet a pubblicare la piena proprietà di MMXX, ad annullare i diritti o a ripristinare il pool di opzioni.
Le azioni di Metaplanet sono state scambiate vicino a ¥255 l’8 settembre, in calo di quasi il 6% durante la sessione di Tokyo, seguendo una continua discussione pubblica sulla struttura delle opzioni e sulla relazione con MMXX. Gli azionisti devono valutare sia l’esposizione di Metaplanet a Bitcoin sia i titoli utilizzati per finanziare la sua strategia più ampia.
