Regulación de Depósitos Tokenizados en Canadá
El regulador bancario de Canadá ha aclarado que los depósitos tokenizados no son legalmente diferentes de los depósitos tradicionales, lo que proporciona a las instituciones financieras reguladas a nivel federal un camino más claro para desarrollar productos de depósito utilizando blockchain y otras tecnologías digitales.
Declaración de la OSFI
La Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras (OSFI) indicó que las instituciones financieras y sus proveedores externos han estado creando nuevos productos financieros a medida que avanza la financiación digital, incluidos los depósitos tokenizados y otros depósitos representados digitalmente. La OSFI afirmó que su última declaración tiene como objetivo aclarar cómo se aplican las leyes existentes de instituciones financieras federales cuando los bancos utilizan nueva tecnología para ofrecer tales productos.
Bajo el enfoque neutral en tecnología del regulador, la tecnología utilizada para construir o entregar un producto financiero no determina su naturaleza legal. La OSFI enfatizó que se centra en lo que constituye un producto o servicio, en lugar de en la tecnología que lo respalda.
«Los depósitos tokenizados no son, por ejemplo, legalmente distintos de los depósitos tradicionales»
, afirmó el regulador.
Responsabilidades de las Instituciones Financieras
Esta posición implica que un depósito no se convierte en un tipo separado de producto financiero simplemente porque esté representado digitalmente o utilice infraestructura blockchain. La institución que ofrece el producto sigue siendo responsable de cumplir con las leyes y requisitos regulatorios que se aplican a la actividad bancaria subyacente.
La aclaración de la OSFI coloca el enfoque legal en la reclamación financiera subyacente, permitiendo a los bancos utilizar diferentes sistemas técnicos siempre que el producto se mantenga dentro de sus actividades permitidas. Las instituciones financieras deben asegurarse de que los productos construidos con nueva tecnología cumplan con las leyes y regulaciones aplicables, incluso cuando empresas externas realicen partes del servicio en su nombre.
Directrices y Consultas
La OSFI hizo referencia específicamente a su directriz B-13, que cubre la gestión de riesgos tecnológicos y cibernéticos, y a la directriz B-10 para la gestión de riesgos de terceros. Se espera que los bancos que consideren productos o servicios novedosos se pongan en contacto con sus supervisores principales de la OSFI antes de su lanzamiento. El regulador alentó a las instituciones a buscar asesoría legal cuando sea apropiado.
Desarrollo de Productos y Proyectos Internacionales
Un depósito tokenizado sigue siendo un depósito bancario comercial representado en infraestructura de libro digital y emitido por el banco que posee los fondos subyacentes. El dinero sigue siendo un pasivo del banco comercial en lugar de convertirse en un token respaldado por reservas emitido fuera del banco. Los stablecoins pueden utilizar una infraestructura blockchain similar, pero están estructurados de manera diferente.
Su tratamiento legal depende del emisor y del marco que rige el activo, mientras que la última aclaración de la OSFI se refiere específicamente a los depósitos emitidos por instituciones financieras reguladas a nivel federal. Los bancos fuera de Canadá han ido más allá de los primeros experimentos con depósitos tokenizados durante 2026, con varios proyectos probando cómo el dinero existente de los bancos comerciales puede moverse a través de la infraestructura blockchain.
En julio, Swift lanzó un libro mayor blockchain con 17 bancos en seis continentes, preparándose para probar pagos de depósitos tokenizados para liquidaciones transfronterizas las 24 horas. Las instituciones participantes incluyeron HSBC, Citi, BNP Paribas, UBS, Standard Chartered, ANZ y DBS.
Interoperabilidad y Nuevos Modelos
El sistema se desarrolló durante nueve meses y fue diseñado para coordinar pagos que involucren depósitos digitales emitidos por bancos, mientras se mantienen los procesos de cumplimiento, riesgo y control utilizados por las instituciones financieras. Ese trabajo se trasladó a una transacción en vivo en agosto, cuando HSBC y Standard Chartered conectaron sus plataformas de depósitos tokenizados operadas de forma independiente a través del libro mayor compartido de Swift.
Swift no ha divulgado una fecha límite para mover el sistema de su implementación controlada a un uso a escala de producción. Se espera que sus bancos participantes prueben más instituciones, monedas y condiciones operativas a medida que el proyecto se desarrolle.
Otros proyectos bancarios han adoptado diferentes enfoques para poner depósitos de bancos comerciales en redes blockchain. En junio, Custodia Bank y Vantage Bank presentaron un token de doble propósito diseñado para funcionar como un depósito bancario mientras se mantiene dentro de su red bancaria Hazel y convertirse en un stablecoin cuando se transfiera fuera del consorcio.
Marco Regulatorio para Stablecoins
El tratamiento de Canadá de los depósitos tokenizados se está desarrollando junto a un proceso regulatorio separado para stablecoins respaldados por fiat. El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, dijo en diciembre de 2025 que los stablecoins deberían estar vinculados uno a uno a la moneda del banco central y respaldados por activos gubernamentales líquidos para que los usuarios puedan canjearlos por efectivo a la par.
La legislación planificada enmendaría la Ley de Actividades de Pago Minorista para cubrir a los proveedores de servicios de pago que manejan transacciones de stablecoin e incluiría salvaguardias de seguridad nacional para tokens respaldados por fiat. Los activos digitales en dólares canadienses ya se están desarrollando bajo estructuras regulatorias existentes.
La última declaración de la OSFI se ocupa específicamente de los depósitos ofrecidos por instituciones financieras reguladas a nivel federal. Se espera que los bancos que desarrollen productos novedosos consulten a sus supervisores principales antes del lanzamiento y cumplan con los requisitos existentes de tecnología, ciber y riesgos de terceros del regulador.
