MARA Holdings Ottiene Nuovi Prestiti
MARA Holdings ha ottenuto 600 milioni di dollari in nuovi prestiti il 4 agosto, dopo aver impegnato 18.750 BTC, del valore di circa 1,2 miliardi di dollari, come garanzia iniziale, secondo il deposito trimestrale del 6 agosto presso la U.S. Securities and Exchange Commission.
Dettagli del Finanziamento
Il finanziamento è stato fornito da Coinbase Credit e Two Prime Lending, mentre MARA dirige più capitale verso asset energetici, mining di Bitcoin, intelligenza artificiale e calcolo ad alte prestazioni. I prestiti sono stati completati dopo il trimestre di giugno, quando MARA ha riportato di detenere 35.577 BTC, con un valore equo di circa 2,1 miliardi di dollari.
I 18.750 BTC impegnati corrispondono quindi a circa il 53% delle sue riserve di Bitcoin riportate alla fine del trimestre. MARA ha dichiarato che “si aspetta di utilizzare i proventi” per scopi aziendali generali, incluso il finanziamento di parte del corrispettivo in contante per l’acquisizione pianificata di Long Ridge Energy & Power.
Struttura dei Prestiti
Coinbase ha fornito una struttura di 450 milioni di dollari, composta da 300 milioni di dollari in nuovi fondi e dal rifinanziamento della linea di credito esistente di 150 milioni di dollari di MARA presso Coinbase. Two Prime ha fornito separatamente un prestito a termine di 300 milioni di dollari completamente utilizzato.
Il debito di Coinbase ha un tasso variabile pari al punto medio dell’intervallo obiettivo dei fondi federali più 3,875%. La Federal Reserve ha mantenuto il suo intervallo obiettivo tra il 3,50% e il 3,75% il 29 luglio, il che porta l’attuale tasso sulla struttura di Coinbase a circa 7,5%.
Il prestito scade il 4 agosto 2028 e si estende automaticamente per un altro anno, a meno che una delle parti non annulli l’estensione.
Implicazioni Finanziarie
Ai tassi attualmente applicabili, i due prestiti genererebbero circa 56,7 milioni di dollari in spese annuali per interessi, se il capitale totale rimanesse in essere per un anno. Questa cifra è calcolata dai tassi divulgati, piuttosto che fornita come guida da MARA.
Il finanziamento dimostra che MARA utilizza le sue riserve di Bitcoin come fonte di liquidità, insieme alle vendite dirette di BTC. Al 30 giugno, l’azienda aveva già impegnato 4.528 BTC come garanzia e altri 4.742 BTC prestati a terzi. Durante i primi sei mesi del 2026, MARA ha anche venduto circa 23.093 BTC per 1,6 miliardi di dollari, per finanziare le operazioni, perseguire opportunità di crescita e gestire la liquidità.
Rischi e Requisiti di Garanzia
MARA deve mantenere i rapporti di garanzia concordati sotto entrambi gli accordi di prestito. Se il valore degli asset impegnati scende al di sotto dei limiti di margin call specificati, deve aggiungere garanzie o intraprendere altre azioni consentite per ripristinare tali rapporti. La mancata fornitura di garanzie sufficienti costituirebbe un evento di default e potrebbe consentire a Coinbase o Two Prime di liquidare i Bitcoin impegnati.
Il deposito non rivela le soglie esatte delle margin call, quindi le informazioni pubbliche non mostrano il prezzo di Bitcoin che attiverebbe ulteriori requisiti di garanzia.
Acquisizione di Long Ridge Energy & Power
MARA ha collegato parte del nuovo finanziamento alla sua proposta di acquisizione di Long Ridge Energy & Power a Hannibal, Ohio. L’azienda ha annunciato la transazione ad aprile a un valore d’impresa di circa 1,5 miliardi di dollari, inclusi i debiti assunti. Long Ridge include un’attività di generazione di energia e oltre 1.600 acri che MARA prevede di combinare con la sua infrastruttura esistente nel sito.
MARA afferma che la proprietà potrebbe supportare diversi carichi di lavoro, inclusi mining di Bitcoin, generazione di energia, infrastruttura AI e calcolo ad alte prestazioni. Questi piani rimangono orientati al futuro.
Espansione Infrastrutturale e Prospettive Future
L’accordo in Ohio fa parte di una più ampia espansione infrastrutturale. MARA ha concordato a luglio di acquisire un sito alimentato che copre oltre 1.200 acri nella contea di Matagorda, Texas. Il prezzo di acquisto può raggiungere i 600 milioni di dollari attraverso pagamenti basati su traguardi, mentre MARA afferma che il sito potrebbe eventualmente supportare fino a 2 GW di capacità.
MARA ha anche rimodellato il suo bilancio per finanziare quella strategia. In una copertura correlata, l’azienda ha venduto 20.880 BTC durante il primo trimestre e ha utilizzato parte dei proventi per riacquistare debito convertibile. Al 30 giugno, MARA ha dichiarato che il debito totale era sceso a circa 2,4 miliardi di dollari, rispetto ai 3,6 miliardi di dollari alla fine del 2025.
Il prossimo traguardo importante è il completamento della transazione di Long Ridge. Il deposito SEC di MARA afferma che l’acquisizione ha un valore d’impresa di circa 1,5 miliardi di dollari, inclusi fino a circa 900 milioni di dollari di debito assunto.
Conclusione
Per ora, i prestiti di Coinbase e Two Prime forniscono a MARA 600 milioni di dollari di liquidità aggiuntiva senza richiedere un’altra immediata grande vendita di Bitcoin o emissione di azioni. In cambio, una grande parte del suo tesoro di Bitcoin è ora legata ai requisiti di garanzia dei prestatori. L’equilibrio tra questi benefici di finanziamento e il rischio di prezzi più bassi di BTC rimarrà un fattore chiave mentre MARA si avvicina alla chiusura di Long Ridge e continua a costruire il suo portafoglio di infrastrutture energetiche e AI negli Stati Uniti.
