Modifiche al Payment Services Act di Singapore
L’Autorità Monetaria di Singapore (MAS) ha proposto modifiche al Payment Services Act del 2019, integrando il suo quadro normativo sui stablecoin nella legge. Queste modifiche introducono regole per gli emittenti esteri, i pagamenti di interessi e i piani di liquidazione degli emittenti. La consultazione è stata pubblicata il 1° settembre, con l’obiettivo di raccogliere feedback su come gli emittenti possano qualificarsi sotto il suo quadro per i Single-Currency Stablecoin e utilizzare l’etichetta “stablecoin regolamentato da MAS”. Le risposte sono attese entro il 16 ottobre.
Obiettivi delle Proposte
Le proposte mirano a implementare un quadro normativo finalizzato per la prima volta nel 2023, estendendolo a settori che si sono sviluppati man mano che i stablecoin hanno acquisito un ruolo sempre più rilevante nei pagamenti e nei mercati finanziari tokenizzati. Una delle principali proposte consentirebbe a un stablecoin emesso congiuntamente da un’entità di Singapore e un emittente estero di qualificarsi come stablecoin regolamentato da MAS, a condizione che i rischi legati all’emissione del token attraverso diverse giurisdizioni siano adeguatamente gestiti. MAS sta cercando opinioni su come tali accordi multi-giurisdizionali dovrebbero operare sotto il quadro normativo.
Riconoscimento dei Token Esteri
Il regolatore sta considerando un percorso separato per un numero limitato di stablecoin emessi interamente al di fuori di Singapore. I token esteri potrebbero essere riconosciuti se sono supervisionati sotto un quadro normativo che MAS considera comparabile al regime di Singapore. Il riconoscimento si concentrerebbe sugli usi all’ingrosso transfrontalieri, secondo quanto indicato nella consultazione.
Salvaguardie per i Consumatori
Le salvaguardie per i consumatori DPT includono restrizioni sugli incentivi al trading, sul finanziamento e sulla leva, insieme a limiti sui pagamenti con carta di credito emessi localmente. Singapore ha inasprito separatamente le regole per le aziende crypto che forniscono servizi DPT. MAS ha imposto restrizioni sugli incentivi e sul trading di crypto finanziato tramite credito come parte delle misure di protezione dei consumatori introdotte dopo consultazioni precedenti.
Nuove Proposte di Salvaguardia
La consultazione del 1° settembre propone nuove salvaguardie per gli emittenti che cercano la designazione regolamentata da MAS, inclusa una proibizione sul pagamento di interessi sui stablecoin regolamentati. Gli emittenti dovrebbero condurre test di stress e mantenere piani per il recupero e una liquidazione ordinata nel caso in cui le loro attività incontrino problemi finanziari o operativi. MAS sta cercando feedback sulle salvaguardie per i consumatori riguardanti il denaro ricevuto dai clienti prima che i stablecoin siano emessi.
Requisiti per gli Emittenti
Gli emittenti dovrebbero conformarsi agli standard riguardanti la stabilità del valore, il capitale, il rimborso a valore nominale e le divulgazioni agli utenti. Solo gli emittenti autorizzati che operano sotto il quadro sarebbero autorizzati a descriversi come emittenti di stablecoin regolamentati da MAS o a commercializzare token qualificanti come “stablecoin regolamentati da MAS”. La designazione è destinata a distinguere i token qualificanti da altre criptovalute commercializzate come stablecoin senza essere soggette agli stessi requisiti di MAS per mantenere il loro valore.
Commenti del Regolatore
Il Vice Direttore Generale per la Supervisione Finanziaria di MAS, Ho Hern Shin, ha dichiarato che le modifiche legislative stabilirebbero delle linee guida normative per i stablecoin che soddisfano i requisiti del regolatore per la stabilità del valore e la governance. “Stablecoin affidabili e ben regolamentati possono servire come un asset di regolamento credibile nei mercati finanziari tokenizzati, mitigando i rischi per gli utenti e per il sistema finanziario più ampio”, ha affermato Ho.
Iniziative di Pagamento e Regolamento
La consultazione legislativa arriva mentre i stablecoin regolamentati vengono testati in progetti di pagamento e regolamento che coinvolgono istituzioni finanziarie operanti a Singapore. Il 25 agosto, Visa ha aderito all’iniziativa BLOOM guidata da MAS e ha selezionato Nium per un pilota di regolamento stablecoin che coinvolge token regolamentati ancorati al dollaro USA e all’euro. Le aziende pianificano di testare il regolamento sette giorni su sette, inclusi i fine settimana e i giorni festivi, attraverso flussi di pagamento transfrontalieri.
Conclusioni e Prossimi Passi
MAS ha stabilito la struttura principale del suo regime di stablecoin a moneta unica nel 2023 dopo aver esaminato le risposte alla sua consultazione precedente. Solo gli emittenti che soddisfano l’intero insieme di requisiti possono ricevere la designazione di stablecoin regolato da MAS. Singapore ha da allora concesso licenze a società coinvolte nei pagamenti di asset digitali ai sensi del Payment Services Act. Nell’ultima consultazione, MAS sta chiedendo alle parti interessate di inviare commenti sulle proposte di modifica del Payment Services Act e sulle relative posizioni politiche sui stablecoin entro il 16 ottobre 2026.
